3月27日机构晨会精华

　　周二机构和券商的晨会报告中，研究机构认为大盘在创出新高后出现一定振荡是完全在预期之中，预计在短线振荡完毕后仍会进一步上攻。低价股的疯狂继续上演，但低价股的行情已经持续两个多月，时间之窗已经临近，涨幅整体达100%以上，而且大部分缺乏业绩和基本面支撑，投资者要注意其中蕴含的风险。目前银行股仍有一定的振荡上攻潜力，会对指数产生较大的拉动作用，估计在短期振荡结束后市场会在金融股的带领下继续向上拓展空间，但力度和持续性应进一步观察。

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　光大

证券——沪指突破3100 点整数关口，中小板指数更是连续6 连阳创出历史新高。昨日市场强势最大原因是来自于蓝筹板块的启动。其实从上周起沪深300 指数中权重行业的龙头公司已开始有所表现。总体来看，如同多空双方之前对3000 点整数关口争夺那样，整体上只要权重股保持相对稳定，市场就能继续维持震荡上攻的走势。操作上，目前投资者宜继续坚持优选个股的思路，继续增大蓝筹比重，抵御市场波动。

　　长江证券——年初开始，沪深大盘已经在2600-3000 点的区域内成交达到4.55 万亿元，大盘换手约为140%，日均千亿以上的成交量，市场整体成本已经集中于此，因此大盘在突破3000以后，这个区域会形成较强的支撑；但从估值角度，目前沪深300平均市盈率35.9倍，中小板平均市盈率46倍，从谨慎的角度看指数也不会迅速向上，振荡向上的可能较大。

　　海通证券——上证指数在创新高，成功越过3100 点，盘面上表现出普涨的特征，显示市场信心开始转强。这种走势要求我们重新审视并判断未来的市场走向，究竟是快速冲顶还是新一轮上升行情的开始？尽管上市公司利润增长良好，但是即便按照07年相对乐观的盈利预测，沪深300 的PE 水平也已达到30 倍，如果大盘要继续上涨，毫无疑问主要依赖估值水平的提升。短期内这样做不是不可以，但是目前条件还不成熟，因为主流机构对目前的估值水平存在严重分歧，所以基金经理们都很困惑，可以说没有一个板块他们买了能够放心。因此我们判断，目前条件下创造新一轮大行情的可能性很小。短期内市场可能延续强势。但我们依然坚持前期观点，即尽管上周上证指数创出新高，但大盘仍处于一个不稳定的结构中，随时都有发生变盘的可能，中期来看将是一个调整的格局。