03月21日方正证券研究所晨会纪要

　　来源： 方正证券研究所 作者： 华欣

　　震荡上行趋势有望延续

　　周二股指全天小幅震荡，上证指数振幅仅为1.14%，成交量也较周一大幅萎缩，可理解为对周一市场大幅上涨后的消化。

　　国际市场近期也开始走出持续反弹，美国股市自3月14日起已连续多日反弹，昨日全线上扬，香港市场如影随形，中资股普遍走势较好，对国内市场的上涨形成有力的心理支撑。

　　中国平安今日复牌，高开低走，K线图上收出一根中阴线，看上去有恐怖，实则是不折不扣的均价达到2%涨幅的中阳线，从盘中分时走势来看，压盘买入迹象十分明显。昨日平安港股收盘35.5港元，人寿港股收盘21.95，平安的国内溢价要大大低于人寿，中国平安可继续中线重点关注。

　　除了中国平安之外，近期市场另一金融龙头中国银行，目前走势较为稳健，整体形态完好，后市还可继续看高一线，前期持续处于调整状态的商业银行板块，没有破位的个股出现，而在中行的带动下，近期有望恢复上行的趋势。保险、金融板块的整体强势表现，是我们短线看多的主要依据。

　　市场也并非没有隐忧，中国证监会日前发出《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》，明令禁止上市公司挪用募集资金参与新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种或可转换债券等的交易。此举旨在规范上市公司运营规范，防范风险，在这个时候推出，也有压制市场过热的意味。周二市场跌幅前列的个股，出现了海螺水泥、恒瑞医药、云南白药等以往的基金重仓蓝筹股，表明目前基金对于市场的判断依然是估值过高，态度谨慎。目前上海市场平均市盈率42倍，有点高，但还不到泡沫破灭的时候。

　　股指期货的推出、税收利好的预期，成为金融板块走强的有力支撑，预计后市将延续震荡上行的趋势，在股指期货明确之前，出现持续深幅调整的概率不大。