3月19日机构及券商晨会精华

　　周一机构和券商的晨会报告中，研究机构对3月18日加息给予关注。研究机构认为，本次央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，终于使得去年末以来市场关于利率调整的预期变为现实。而一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点，也符合多数研究机构的预期。加息表明了央行抑制通胀的态度，意图通过加息引导货币信贷和投资的合理增长；维护价格总水平基本稳定。27个基点的加息幅度在目前的实际利率水平已呈负值的状况下，不会抑制消费。年内再加息空间有限，产业结构调整更值得关注。此次加息对财务费用在利润总额中占比较高的行业不利，但总体影响有限。 从走势上看，此轮调整动力不仅来源于紧缩政策的调控风险，还来源于目前A 股市场局部估值风险压力。因此，从年度的走势趋势来看，第二季度是一个震荡调整表现的概率非常大，但此次调整依然是牛市行情中的阶段性调整，并不意味着牛市的结束，此后指数仍有冲高的动力和可能，所以在适当时点还存在重新建仓投资的良机。

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　光大证券——短期市场仍将在3000点附近维持震荡整理的走势，等待有效突破的时机。建议关注(1)高送转之后业绩增长保持同步甚至更快的行业龙头股，(2)随着股指期货的逐步推出，期货交易商将成为期市最大受益者，拥有期货公司的个股必将像券商股一样成为资金关注的焦点。(3)随着

　　东方证券——随着两会的结束，加之周末是敏感时间点，主力明显在三千点之前举棋不定。而不确定性因素主要有两条，一是是否加息，二是股指期货逐步临近。这两个不确定因素犹如悬在股市上空的达摩克利斯之剑，所以对于下周操作策略上宜保持谨慎，逢高减磅为宜。

　　海通证券——市场开始出现新的变化，一部分基金重仓股开始了反弹，部分垃圾股出现资金撤离的迹象，无论19日市场的走势如何，中期行情已经进入最后一个阶段，如果部分基金重仓股反弹力度较大，则从趋势角度而言可能面临最好的阶段性减持机会，投机股可能有部分疯狂，但是风险将急剧增加。一般来说，牛市中最有杀伤力的调整以指数快速下跌1-2 周，幅度15%-20%完成，猜想距离这种调整的时间已经不远，建议投资者在未来1-2周内择机减仓。

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