3月19日海通证券晨会纪要

　　市场策略 多空平衡或被打破

　　上周六，央行宣布提高存贷款利率0.27%，前一日《期货交易管理条例》也公布，自2007年4月15日施行，这是股指期货即将出台的前奏。

　　利率的提高在市场的预期之中，但是时间或许较市场预期提前，幅度仍然是轻微的，对银行板块影响中性，对房地产行业来说，更重要的是后续可能出台的房地产第三次调控政策。

　　我们始终认为，绝大多数事件对市场产生的影响并不在于事件本身的作用，而在于当前市场所处的阶段，自2月以来，我们坚持认为市场已经开始一次中级筑顶的过程，而且近几周以来，这个过程已经越发清晰，越来越多过去一年中风光无限的蓝筹股进入了震荡调整中，而垃圾股开始疯狂炒作，虽然前期2月27日大跌为投资者敲响了警钟，然后投机依然延续。

　　上周以后，市场开始出现新的变化，一部分基金重仓股开始了反弹，部分垃圾股出现资金撤离的迹象，我们认为，无论今日市场的走势如何，中期行情已经进入最后一个阶段，如果部分基金重仓股反弹力度较大，则从趋势角度而言可能面临最好的阶段性减持机会，投机股可能有部分疯狂，但是风险将急剧增加。

　　一般来说，牛市中最有杀伤力的调整以指数快速下跌1-2周，幅度15%-20%完成，我们猜想距离这种调整的时间已经不远，建议投资者在未来1-2周内择机减仓。(策略分析师 汪盛)

　　来源：海通