03月14日西南证券研究所投资早点

　　A股：维持盘升走势

　　周二，大盘延续升势尾盘接近日高报收，市场六成股票上涨，电力、ST、汽车涨幅居前，酿酒食品、金融、石化等逆势下跌或滞涨。B股市场走势较强，中小板市场走势最弱。

　　从盘面看，大盘已连续六个交易日上涨，继续演绎盘中实现调整的振荡攀升特征，连续四个交易日收出长下影线。周二的成交比周一略有放大，显示做多信心在逐步恢复。不过，临近三千点整数关口，市场心态依然谨慎，成交仍维持温和水平。虽然银行、石化对股指造成一定的拖累，但市场开始能够理性地看待，并没有严重影响人气。

　　技术方面，5日均线对各主要均线全部实现了突破之后，20日、30日均线也相继上翘，走势实现全面转好。2月27日的巨大跌幅正在被逐步收复。均线系统刚刚脱离交叉状态进入多头排列，短中期走势恢复向好。股指刚刚从中势区进入多方强势区，多方力量正在逐步增强，目前位置向上存在较大的空间。

　　周二内地股市没有受到香港H股下跌的负面影响，做多人气进一步得以恢复。两会接近尾声，2月份的相关经济数据也被公布，市场对消息面的顾虑逐步消除。周三大盘仍会维持盘升的稳健走势，但涨幅不会很大。(张刚)

　　H股：未来或将跑赢A股

　　周二，H股市场小幅下跌并跑输港股大势。重磅金融和石化类股份的跌势成为拖累H股指数表现的主要原因。中国人寿、工商银行、中国银行、中石化和建设银行全面下跌，合共给H股指数带来56.4点的跌幅，在H股指数单日跌幅中所占比例为67.3%。而上述五只股份给恒生指数带来的合共跌幅为37.9点，于恒生指数日跌幅中所占比重为34.7%。扣除上述五只股份之后，恒生指数和H股指数的单日跌幅分别为0.37%和0.29%，H股指数反而跑赢恒生指数。事实上，在很多情况下，H股指数跑输恒生指数并不代表多数H股股份的表现不及蓝筹股平均水平。

　　尽管H股市场表现欠佳，A股市场历经反复之后却收至平盘之上。40只A+H股份的H/A比价算术平均值小幅下跌1.40%至0.622.尽管比价均值略有下降，由于依然接近波动范围下限，这一指标未来仍有望呈现上升趋势。这意味着H股在未来一段时间内有望跑赢内地A股市场。H/A比价均值下降幅度较大的股份包括青岛啤酒、海螺水泥等。对于此类股份而言，未来其A股若获得涨势，将给对应H股带来较大的带动作用。(周兴政)