2月9日西南证券研究所晨会纪要

　　大势研判

　　A股：成交配合不足反弹力度减弱

　　周四，大盘呈现振荡攀升走势，尾盘接近日高报收。市场七成股票上涨，机械、电力、交运物流涨幅居前，金融、石化、3G、房地产滞涨或逆势下跌。B股市场走势最强，中小板市场走势强于A股。

　　从盘面看，大盘收出带长下影线的小阳线，维持强势特征，但涨幅明显收窄，未能全部收复上周五的失地，成交金额比周三缩减一成多。大部分股票出现上涨，但指标股板块走势偏弱，银行股由领涨转为领跌，石化、通信、房地产也纷纷加入滞涨或下跌的行列，成交配合不足，反弹较难延续。

　　技术方面，日K线重新返回5日均线之上，但仍受到30日均线压力，短期走势继续转淡，确立发散形态，中线维持调整状态。均线系统继续向交叉形态转化，短期均线维持下行走势，中期形态确立调整格局。股指自空方强势区上至中势区，多方力量增势减缓，但处于多空均衡态势，目前位置上下均有较大空间，有待进行抉择。

　　周四大盘反弹力度进一步减缓，银行股等多个指标股走势偏弱，在缺乏成交积极配合的情况下，后势不宜乐观。下周一三只

新股发行或会引发套现压力，普通投资者应借助反弹适当减持。(张刚)

　　H股：强势或将带动A股

　　周四，H股市场收盘再现显著涨势，并明显跑赢港股大势。重磅金融股的涨势依旧成为支撑H股指数表现的主要动力。金融股面临的正面因素包括国寿和工行即将入选恒生指数，以及

平安保险高价发行A股的预期。不过，

国际油价的回落却给中石油带来压力，该股逆势下跌，尽管目前的油价结构之下，国际油价的下跌对于中石油而言，是较为有利的。主流股份好坏不均的表现显示H股市场目前的资金炒作现象依然较为严重。

　　38只A+H股份的H/A比价算术平均值显著提升至0.723，为近期新高。这主要归功于部分H股的强劲涨势。本周四H股单日涨幅超过10%的A+H股份包括东北电气、北人股份、交大科技、广船国际、经纬纺机、南京熊猫、新华制药等7只。这种现象是极其罕见的。

　　对应A股只有广船国际和东方电机两只股份涨停。一定程度上预示则相关股份的A股面临重要的投资机会。当然，另外一种角度而言，若上述7只H股股份的对应A股未来出现调整行情，其H股则会面临较大的压力。(周兴政)