2月9日方正证券研究所晨会纪要

　　方证视点 泡沫论降温

　　持续两个月没有新股票基金发行的局面将结束，有5只新的股票基金获准发行。这一消息反映了管理层对于目前市场的态度，被市场理解为利好，成为推动周三市场继续反弹的一个重要因素。上涨过程中成交量继续放大，上海市场上涨家数三倍于下跌，显示目前市场作多信心依然较为充分。

　　股权分置改革完成后，给上市公司的资产重组提供了良好的外部环境，近期以整体上市和资产注入题材已经成为主流的投资热点，尤其是以东软股份、沪东重机、东方电机等一批整体上市题材股出现连续涨停形成的赚钱效应，开始逐步被市场所认同，趋势正处于自我强化过程之中。香港市场广船国际H股受整体上市利好影响，近期也出现了大幅的上涨，整体上市的“寻宝”行情将是上半年的一个主要市场热点。

　　上海银监局近期披露，截至2006年末，于前年和去年先后完成股份制改造的四家国有银行——交通银行、中国银行、建设银行和工商银行，内部组织架构和业务流程整合都取得一定的突破，经营能力得到全面提升，资产规模比年初增长23.1%，已占全市

商业银行的54.1%；存贷款分别比年初增长13.1%和6.7%，余额均占沪上银行的一半以上。由点而面推测，银行业2006年开始进入一个快速增长期，2006年业绩将会出现整体性的上涨，银行板块年报行情依然值得预期，此外，有色板块也是业绩增长快速的领域，同样存在较大的年报机会。

　　昨日香港市场中资银行股再度上涨，对国内市场A股形成有力支撑，短期股指振荡上行的趋势预计仍将延续，上方的压力位主要在2900点位置，预计年前出台紧缩性政策的可能很小，短线继续作多为主。

　　随着股指的回升，媒体关于“泡沫”的讨论开始降温，舆论基调开始趋向中性，预计等待媒体再度转为普遍乐观后，反弹才有结束的可能。