2月9日国泰君安研究所所晨会纪要

　　今日聚焦：

　　保监会：限投1年涨幅超100%股票和投资比例不得超5%等条款有望解禁

　　近日，保险监管部门有关负责人表示。“关于保险机构投资者投资的一些限定条件，我们正根据实际情况研究考虑修改。最终实现保险机构在监管框架下，进行自主决策、自担风险，真正发挥自身的能动性。”

　　据透露，目前研究考虑修改的条款主要有两条，一是保险公司不可购买其价格在过去12个月中涨幅超过100%的股票，二是关于保险资金投资股票不得超过总资产规模5%的限制。

　　2004年10月24日，保监会联合

　　但是2006年，上证指数累计上涨130%，两市股票全年累计升幅超过200%的就有139个。就连大市值股票也涨幅惊人，在沪深300指数成份股中，市值排名前十位的，都有100%以上的涨幅；前三十位中最低的也有50%的上涨。再加上“5%的比例限制”，新增的保险资金将会面临无股可投、不能投资股市的局面……

　　点评：过去一年股票涨幅过大造成保险公司无票可投。放宽限制以后由保险公司自己控制风险。

　　投资比例如果能提高到10%，保险公司也不会在配置上一步到位，但是这样给保险公司的投资带来了很大的空间，特别是在资本市场向好的情况下，有利于提高盈利水平。

　　前期平安保险的上市消息给中国人寿股价带来一定负面影响。但是投资比例的放宽将给中国人寿带来利好，而且平安保险上市本身其实也是对中国人寿的利好。目前中国人寿的股价处于暂时低谷，因此投资比例的放开和平安保险的上市对中国人寿来说是个机会。(伍永刚)

　　行业与公司信息点评

　　电力行业上市公司：资产重组预期成股价上涨的主要动力

　　机械行业：进口税收政策优惠

　　近期研究报告精粹

　　恒瑞医药(600276)年报点评：沿良性轨道快速发展

　　思源电气(002029)年报点评：消弧线圈业务毛利率和补贴收入超出预期

　　瑞贝卡(600439)年报点评：更新的认识、更高的目标

　　焦作万方(000612)年报点评：产能提升 成本下调

　　新股分析：新海股份(002120)——国内综合实力最强的塑料打火机制造商

　　新股分析：科陆电子(002121)——用电系统信息化的受益者

　　S双汇要约收购复牌遥遥无期，持续营销摊薄持股比重