【公司评论】

　　峨眉山2006年报点评

　　今日峨眉山公布年报，2006年累计接待购票进山游客全年共接待购票进山游客169.68万人次，比去年同期增加33.27万人次，增长24.39%；实现主营业务收入36，969万元，比去年同期增加8367万元，增长29.25%；实现主营业务利润15，431万元，比去年同期增加4，157万元，增长36.87%；实现净利润4，113万元，比去年同期增加287万元，增长7.5%.我们认为峨眉山游山票、索道票均已经进入涨价通道；索道技改完成，大大提升了运能；酒店经营也已经开始显现效益等诸多因素将对于业绩有良好的支撑，我们对于公司继续维持前期“谨慎推荐”的投资评级，并提请投资者关注其票价上涨的时间点。(朱毅)

　　兴业银行业绩快报点评

　　兴业银行今日公布了其06年业绩快报，净利润为37.2亿元，较05年增长50.91%，EPS按照发行后股本计算为每股0.74元，高出我们新股定价报告中预测的0.66元，我们认为这与公司下半年资金业务和拨备计提有关，我们提高对公司07年的业绩预测到0.94元，由于兴业银行上市首日收盘价为22.18元，低于我们预测的合理空间的下限，且我们依旧看好银行业的发展，我们对公司的评级为谨慎推荐，合理价格为24-26元。(钱锟)

　　鄂武商今日披露诉讼公告：谨慎推荐

　　鄂武商(000501)今日披露一项诉讼公告：公司已经于1月31日向当地一家法院起诉，由于持股51%的子公司武汉广场管理有限公司(简称武汉广场)

　　欠缴2006年10月、11月、12月3个月租金，拟要求法院判处公司与武汉广场管理公司1995年1月14日所签的《租赁合同》解除有几个方面值得关注：1、该诉讼对公司业绩将是一个正面的提升。上市公司鄂武商(000501)拥有武汉广场物业的全部产权，而武汉广场管理有限公司为上市公司鄂武商(000501)与香港庄胜百货(0758HK)的合资经营公司，分别持有51%和49%的股权，目前上市公司将武汉广场交给合资公司经营，每年收取租金约6000万元。武汉广场目前为华中第一店，2005年净利润9500万元，2006年约为11000万元。解除租赁合约的实质就是变原来51%的股权为全资经营，一旦诉讼成功，大约可以为上市公司带来0.10-0.12元的EPS增厚效应。

　　我们认为，该项诉讼胜诉的可能性很大，但考虑到对方是香港上市公司，且涉及的利益纠纷较大，官司可能会旷日持久。

　　2、武汉广场的竞争力非常强。而老武商大楼重建后(4.2万平米)拟于2007年9月29日开业，与武汉广场实施一体化经营，将有效扩大武汉广场的经营面积。这将提升公司2007年以后的业绩。

　　3、目前也存在一些对股价不利的因素：(1)公司的管理团队刚刚重新搭建，尚未完全理顺。

　　(2)公司可能也将推行股权激励计划，所以可能不支持股价上涨。

　　(3)公司高达10亿元的银行有息负债和巨额折旧费用制约公司业绩的大幅上涨。

　　4、给予谨慎推荐评级公司初步预计公司2006至2008年EPS约为0.06、0.21、0.32元。如果诉讼成功，则预计EPS为0.06、0、30和0.40元。给于谨慎推荐评级。

　　(邵稳重)