1月24日中投证券研究所晨会纪要

　　财经要闻

　　国资委主任李荣融透露国务院同意组建国资经营公司

　　国务院国资委主任李荣融日前透露，组建国有资产经营公司已得到国务院原则同意。目前，资产经营公司的筹备工作正抓紧进行。国资委将以此为平台，推进中央企业调整重组和股份制改革。

　　他还称，建立中央企业国有资本经营预算制度总体框架的思路已经确定。目前，国资委正在研究起草中央企业国有资本经营预算制度的总体框架、中央企业利润分配监督管理、国有资本收益收缴管理和国有资本经营预算支出管理等相关制度，并组织测算国有资本经营收益规模。央企国有资本收益收缴的各项准备工作已经就绪，待国务院批准后，今年开始收缴工作。

　　李荣融强调，积极推进中央企业引入战略投资者或整体改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐，不具备条件的要以主营业务资产统一运作、做优做强上市公司为目标，通过增资扩股、收购资产等方式把优良主营业务资产全部注入上市公司。中海油、中国电信成功重组了存续企业上市，拓展了新的途径。

　　此外，还将扩大董事会试点，完善公司治理结构。要把试点扩大到中央企业中的国有独资公司、有限责任公司和股份有限公司；中央企业所控股的大型子公司也要按照试点的制度性安排，建立规范的法人治理结构。对已建立董事会、外部董事超过半数的试点企业，由董事会负责挑选、考核、奖惩高级管理人员，并授权董事会行使出资人的部分职权。

　　李荣融说，加强对中央企业从事

　　市场点评

　　目前市场整体来看没有泡沫，随着优质企业不断上市，优质资产不断注入，上市公司业绩持续增长，市场的当前估值水平从未来的角度看仍属合理。需要注意的是，在市场热度提高的情况下，有些公司开始讲故事、炒预期，对于那些前景描绘过于美好的公司，投资者不宜过分乐观。

　　行业公司信息点评

　　锡业股份(000960)锡价再创新高，在铜价低位徘徊的情况下，锡价持续保持强势，已经创出12100元/吨的新高，由于在06年的金属牛市中，锡属于涨幅比较落后的品种，06年底两大锡生产国印尼和中国都开始整顿国内小矿山，引发锡价上涨的预期，近年来中国锡的出口已经从30000吨下降到15000吨水平，随着国内经济的发展，预计锡价还将进一步上涨。锡业股份是国内最大锡产品生产商，年产锡4.2万吨，矿锡产量1.6万吨，如果锡价能维持到目前12000元/吨的水平，预计该公司盈利水平可达1.00元/股以上，我们预计锡价还将进一步上涨。

　　铜在5500美元盘整，已经有回暖迹象，中国经济、世界经济的持续稳定繁荣是对铜价的中长期支撑，因此我们认为虽然短期内铜价仍然可能在5000-6000美元/吨反复，但中长期持续下滑的可能性不大。

　　锌价在铜价的带动下，跌破4000美元/吨，目前库存还保持低水平，预计锌价依然保持稳定。

　　铝价继续维持2700美元/吨，电解铝与氧化铝差价依然保持在较高水平，电解铝企业继续保持较高的利润水平，短期内电解铝企业产能很难跟上，预计目前高利润情况还将维持一段时间。

　　镍价持续攀升，连创新高，由于世界不锈钢的需求量仍然看涨，镍业公司吉恩镍业未来依然看好。

　　螺纹钢在进入07年以后，价格止跌回升，平均价格上涨200元/吨，有可能走出1年多的低位徘徊局面，其他品种钢材也有不同程度上涨，预计07年上半年钢材价格有可能进一步上涨，投资可关注有权证的品种如包钢、邯钢等，其他关注的钢厂有韶钢松山，承德钒钛、新钢钒等。(李勤)