1月11日国海证券研究所晨会纪要

　　(一)消息解读

　　1、国务院昨日召开常务会议，同意进一步扩大香港人民币业务，内地金融机构可赴港发人民币债券。我们认为这是一项资本流入改革的措施，对人民币升值压力起缓解作用，但由于香港利

　　率水平较高，预计发行债券的规模不会很大，但流动性的预期更加高涨；

　　2、建行有意回归A股，正研究发行A股或CDR，如果发行CDR，相关配套的法律法规未建全，时间上会拖后；

　　3、四大电力集团环保染黑建设项目被停批限批，对环保节能型的个股构成机会。(钟精腾、杨永光)

　　(二)市场走势

　　近期二线蓝筹股的补涨弥补了一线蓝筹股调整的真空，市场向上的主流趋势并没有发生改变。不过我们也注意到目前几大因素可能会对市场构成一定的压力：(1)银行

准备金率上调；(2)基金强制性分红；(3)新基金暂停发行；(4)新股发行加速；(5)不排除下一步加息的可能。此外，近期周边市场特别是H股的大幅下跌也对A股市场形成负面影响。综合上述分析，我们认为市场短期受传闻和政策影响有一定调整的要求。操作上建议投资者注意风险控制，对于已经处于高位的个股可适当降低仓位。(王书旭、张志林、钟精腾)

　　(三)市场热点：

　　1、近期电解铝板块表现较为突出，但我们认为电解铝板块继续上涨的空间不大。建议投资者不要追高介入，已持有的投资者可逐步减仓。金融板块长期发展空间继续看好，但金融个股的分化也会越来越明显。投资者可继续关注浦发银行(600000)，但对于中行、工行短期还是以回避为主。(程旭东)

　　2、双良股份(600481)：公司有节能环保概念，市场前景广阔。同时公司还具有成本下降概念，铜价下跌对提升公司业绩有正面影响。预计公司06年业绩在0.3-0.35元之间，07、08年业绩有望达到0.65元和0.9元。中线目标价10元，投资者可逢低介入。海南航空(600221)：公司所处航空行业可从人民币升级及油价下跌中受益，近期涨幅较小，后市补涨的可能性较大。短线目标价5元，投资者可逢低关注。(程旭东)

　　3、国信证券07年十大“浅蓝”股：华侨城A(000069)、东软股份(600718)、岳阳纸业(600963)、东方电机(600875)、雅戈尔(600177)、宝新能源(000690)、天津港(600717)、福耀玻璃(600660)、稀土高科(600111)、天士力(600535)，投资者可适当关注。(唐笑波、程旭东)