1月9日中投证券研究所晨会纪要

　　市场点评

　　近期市场强势明显，尽管工行、中行等银行股开始较大幅度的调整，但指数仍然维持高位，个股大面积涨停的情况开始出现，这也是真正牛市的表现。

　　我们始终认为未来中国股市具有广阔的上涨空间，特别是在全流通实施后，上市公司与大股东的利益趋于一致，通过向上市公司注入优质资产提升业绩做大市值成为主流趋势，这也是上市公司业绩持续增长的根本动力。

　　未来指数仍有较大上涨空间，投资者需要把握牛市的大趋势，重点关注有实际业绩支撑，具备高成长性的上市公司。(綦缚鹏)

　　财经要闻

　　周小川：不排除运用更多调控措施

　　中国

人民银行行长周小川昨日在巴塞尔称，面对国内流动性过剩局面，不排除运用更多措施的可能性，但必须关注当前政策工具所产生的效果。此外他还表示，如果贸易顺差继续扩大，

人民币汇率的弹性肯定会扩大。

　　国际

货币基金组织总裁拉托：货币政策决策者仍应谨慎

　　国际货币基金组织(IMF)总裁罗德里戈。拉托(RodrigodeRato)拉托预测美联储、欧洲央行可能还需要加息一次以控制通胀。

　　拉托认为，世界经济的流动性充足，但货币监管当局仍应保持谨慎态度，特别是各大央行在现有数据基础上对风险作出评估的难度已经有所增加。他建议各大央行密切关注未来数据，并根据数据做出及时的反应。当被记者问及全球是否存有进一步加息以控制通胀风险的空间时，拉托强调称，这将有赖各经济体自身的经济状况。

　　他预测指出，全球金融状况及流动性皆呈良性发展，全球经济在2007年走势强劲。此前IMF在展望报告中预计，今年全球经济增长速度将较2006年的5.1%放缓至4.9%，拉托在讲话中并未修改该预测水平。他表示：“全球经济正进入又一个强劲且全面成长的年度，我们注意到欧洲经济成长强劲、日本也继续扩张、亚洲和其它地区的经济状况非常好、而美国也可能实现软着陆。”

　　行业公司信息点评

　　广博股份：具备奥运概念的外向型纸制品文具龙头

　　广博股份主要从事以纸制品文具为主的文化用品的生产和销售，是中国纸制品文具出口量最大的企业。2004-2005年度相册、本册产品的市场占有率居行业前三名，其中相册产品的出口量和出口额位于全国首位。2005年销售额中84.58%来自于外销，以贴牌方式(OEM)为主。

　　全球文具产业的发展保持较为稳定的增长态势，年均增长率在4%以上，同时纸制品文具产业从发达国家向发展中国家逐渐转移。2003-2005年，中国规模以上纸制品文具企业销售收入年平均增长率在14%以上，出口交货值年平均增长率在30%以上。我国逐渐成为世界纸制品文具制造的基地。

　　相对于国内同业，公司具备四大主要竞争优势：技术、品牌、渠道和区位优势。公司相册、本册的设计开发能力处于行业领先水平，成为北京2008年奥运会文具类产品的特许生产商，拥有服务全球的营销构架，公司所在地宁波已经成为世界级的文具生产基地和亚洲新的文具采购中心。

　　公司本次发行募集资金投向三个项目：高档纸制文化用品项目；基于数字印刷技术的精品图书印制项目；基于数字印刷技术的精品图书印制项目。项目盈利前景看好，预计完全达产后年新增净利润6000万左右，对于公司未来发展具有较大的推动作用。

　　预计公司2006-2008年的每股收益分别为0.29、0.37和0.48元。参照A股市场上可比公司的动态市盈率情况，再考虑到公司的奥运概念题材，我们认为公司的合理价格区间应该在10.00-10.50元。(曾光)