12月21日光大证券研究所晨会纪要

　　光大证券研究所 张勤

　　行业及公司

　　LME 有色金属期货最新价格(三月期)

　　青岛啤酒第一大股东变身为青啤集团

　　11 月份，全国房价同比上涨5.8%

　　大势研判

　　市场强势整理

　　青岛啤酒第一大股东变身为青啤集团

　　青岛啤酒的第一大股东青岛市国资委将其名下的青岛啤酒全部股份无偿转给青啤集团，以此设立了青啤集团，青啤集团成为国资委的独资子公司，今后青啤集团成为青岛啤酒的第一大股东，持股30.56%.从管理层来看，青啤集团的董事长李桂荣，副董事长金志国也分别是青岛啤酒的董事长和副董事长，其余董事也基本在青岛啤酒内任职。这次股权转让使得公司进一步向市场化转变，政府"指导性"下降；二者管理层的一致性也有利于公司未来战略、决策执行力度的加强。

　　公司前几年大力收购子公司，目前对旗下子公司的梳理和整合已经颇见成效，统合效应逐步体现，再辅以公司管理权的加强，我们看好公司未来的发展。我们预计公司06年和07年的EPS分别为0.3元和0.38元，动态市盈率分别为50倍和40倍。公司目前的PE较高，提醒投资者注意短期风险。但公司未来增长潜力较大，长期仍然建议持有。(彭丹雪)

　　11 月份，全国

房价同比上涨5.8%

　　

国家发改委、统计局发布数据显示：11月份，全国70个大城市新建商品住房销售价格同比上涨5.8%，涨幅比上月降低0.8个百分点。各大城市中，福州涨幅最大，10.4%.其后依次为北京(10.3%)、深圳(9.8%)、厦门(9.6%)、秦皇岛(9.3%)、成都(8.9%)、贵阳(8.4%)，上海则微降0.1%.我们认为，11月份的数据并不能说明房价的涨势已经得到遏制。相反，我们看到更多的二三线城市出现在涨幅榜前列，这是住宅消费从富裕城市向欠富裕城市依次起动的结果。

　　对于明年的区域房价走势，我们的判断如下：特大城市，看好北京；二三线城市，看好沈阳、厦门、西安和成都等地。建议投资者可依据房价走势进行相应配置。(赵强)

　　市场强势整理

　　昨日虽然在银行、地产、钢铁等指标股板块全面修整的作用下股指出现了一定的波动，但市场仍处于强势格局之中。市场也一改"二八现象"，个股呈现普涨特征，不论是上涨家数或涨停家数均大大超过前期水平。

　　综合来看，目前在接近2400点整数关口，以及距离2007年仅有8个交易日的特殊时间窗口下，技术面以及波段操作的心理预期，可能导致未来大盘震荡幅度进一步增大。不过我们认为以目前资金面的充裕度和市场环境来- 4 -看，技术性震荡对市场影响不会太大。市场整体向好趋势的判断也没有发生改变，预计股指将依托5日、10日均线继续上行。操作上，投资者可继续关注部分业绩预期较好滞涨的二线蓝筹品种和中小板中业绩有保障的品种。(咨询服务部)