国海证券晨会纪要(12.20)

　　【大盘评述】

　　昨日沪深股市盘中出现强势调整。整体来看，我们认为该调整属于上升途中的技术性调整，大盘还将沿上升通道继续上行。由于目前人民币升值比较温和，国家出台政策限制人民币升值的

　　可能性不大，对A股市场不会造成大的负面影响。加之投资者对上市公司07年业绩增长的普遍预期，市场出现全面调整还为时尚早。建议投资者选择好投资品种，对于一些累计涨幅较大的个股应注意风险。

　　(钟精腾)

　　【热点追踪】

　　周二大盘继续震荡上攻，股指进逼2400点，市场热点较为分散，通信传媒，酿酒食品、纸业、医药、电子、能源等表现突出，宝钢股份、工商银行等指标股也表现不俗，目前大盘上升线条流畅，但需慎防连续上涨后出现高位震荡，操作上注意把握板块轮动，辅以高抛低吸。

　　(张永攀)

　　【财经信息】

　　炒股年所得暂不征税符合要求须自行申报

　　股市红火，楼市既得利益多，不过，如果炒股卖房赚的钱加上其他收入年所得在12万元以上，明年1月起须自行纳税申报。昨天，国家税务总局发布《关于明确年所得12万元以上自行纳税申报口径的通知》，将备受关注的自行纳税申报口径明朗化，炒股和卖房这些热门所得有了更明确的申报说法。

　　央行副行长吴晓灵：社会保障类资金应征管分离

　　中国人民银行副行长吴晓灵昨日表示，社会保障类资金应该征管分离，社会投资类资金应该实行第三方托管制度。

　　金人庆：明年加快推进两税合并

　　财政部部长金人庆昨日在全国财政工作会议上表示，明年要加快推进内外资企业所得税两法合并工作。他还表示，要抓紧完善燃油税改革方案并择机实施。

　　【研究员观点】

　　程旭东：锡业股份(000960)：目前有色资源股中唯一一只股票价格和金属价格相背离的个股。公司业绩在06年下半年逐步得到体现，07年业绩将大幅增长。预计公司06年每股收益在0.4元左右，07年每股收益有望达到1-1.5元。目前股价仅为7元左右，存在严重低估，中长线建议投资者重点关注。

　　张晓霞：大唐发电(601991)：公司质地优良，近三年来发电装机容量持续高速增长。公司目前主要以燃煤发电为主，具有一定成本优势，管理能力优秀，未来不排除大唐集团向公司注入电力资产的可能。公司的主要风险在于目前资产负债率较高、可转债导致股本的进一步扩张。综合以上分析，我们认为公司首日合理涨幅在7.5-8元之间。

　　【基本面选股】

　　鞍钢股份(000898)：公司是“成本+技术+规模”的完美结合：成本的优势使得公司抵御行业低谷的能力较强，而铁矿石的协议价并不是公司成本低廉的根本原因，其相对较低的吨钢固定资产投资才是综合成本较低的根本。技术的优势一是体现在产品研发，同时也表现为钢铁成套设备输出能力。并且吨钢固定资产投资较低就是第二种技术优势的体现。继西区精品工程后，500万吨的鲅鱼圈项目也获批，公司在进行低成本投资的同时，也进一步完善产品结构、扩大产量规模。真正做到“成本、技术、规模”的完美结合，未来的持续快速发展值得期待。

　　同仁堂(600085)：同仁堂是中国中药行业的金字招牌，现拥有600多种药品的生产批文，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸等中成药。其主导产品乌鸡白凤丸、六味地黄丸等在国内久负盛名，凭借产品优势在市场上形成了垄断地位。同仁堂目前正在力推二线产品，以品种群战略扩大市场份额，同时积极研究新产品。2004年9月16日发布的《医保目录》中公司合计拥有143个医保药品，05年新增33种产品，随着医改的推进，进入医保目录的常用药的消费量将稳步提高，公司将从中收益。

　　【技术选股】

　　宝新能源(000690)：股权激励，蓄势后出现高位突破拉升，回档可跟进。

　　新乡化纤(000949)：业绩增长，成功突破前期高点，上升空间较大，周二整理收高，可短线参与。

　　岳阳纸业(600963)：原材料自给，业绩进入爆发期，有望进入加速上升。周二展开温和攻势，持有。

　　招商轮船(601872)：人气新股，短线企稳，有望进一步发力。周二整理，可低吸持有。

　　贵州茅台(600519)：冲击90元大关，有望率先站上百元，持有。

　　(张永攀)

　　【机构视点】

　　南方基金：A股市场正迈向繁荣

　　“A股正经历从价值回归到迈向繁荣的过程。”南方基金投资总监王宏远、研究总监许荣在公司昨日举办的“积极投资2007———福州专场研讨会”上做出上述判断。

　　王宏远称，2007年A股的牛市行情将进入全面资产布局阶段。其理由是，我国国民资产的证券化布局步伐正在加快，而国际主流资金开始在境内外证券市场配置中国资产。王指出，有长期估值支持但在前段上涨行情中不是主流热点的行业，将会在未来的牛市深化过程中凸显投资价值，例如装备制造、交通运输、基础设施、公用事业、医药、煤炭等行业。而南方积极配置基金未来三年将投资于证券、机械、银行、地产、商业、食品饮料、医药行业，南方基金认为这六大行业的盈利增长速度可超过上市公司平均水平。

　　许荣则称，资金流入速度、宏观经济、上市公司盈利增长决定了何时达到繁荣及繁荣的持续程度；在市场达到繁荣前，外围股市的波动、行政的调控都不足以逆转趋势，带来的都将是阶段性的机会。许荣表示，南方基金中长期投资的基本思路将是金融市场的发展、内需消费的积聚和制造企业的壮大。“优质龙头券商业绝不仅仅是行业的复苏，中信证券将是市场迈向繁荣过程中的标志性股票。”(易非)

　　来源：国海证券