【行业分析】

　　农产品牛市波及股市

　　信息：

　　昨日，股市中农业板块大幅上涨，尤其是以种植业为主的金健米业和北大荒，增幅分别达到10.04%和8.82%；其次，是以种子为主的上市公司。

　　点评：

　　根据投资大师罗杰斯的预测，商品牛市才刚刚开始。因此，从中长期来看，农产品牛市将持续下去，值得投资者高度重视。

　　前一段时间，农产品期货市场持续走牛，尤其是小麦和玉米品种，走势表现十分抢眼，主要原因是：受中国和印度经济高速增长的影响，全球农产品需求比较旺盛，而气候变暖使得全球气候异常，导致农作物减产现象屡屡发生，从而出现供应偏紧的状况，比如小麦的暴涨，就缘于澳洲小麦因干旱导致的大幅减产。食用油价格的上涨，主要原因是对大豆产量下降的预期。由于农民看好玉米明年的价格，因而纷纷种植玉米；而受土地资源的限制，导致大豆种植面积的减少。由于全球农产品供求关系失衡，必将引发农产品牛市。

　　最近，期货市场农产品走势处于调整之中，但昨日才在股市中表现出来，明显存在滞后的现象；另一方面，也说明是板块轮动的结果。不管短期的走势如何，从长期来看，随着农产品价格的上涨，农业股长期趋势应该是上涨的。

　　随着大宗农产品价格的上涨，其下游行业，尤其是饲料行业受到的负面影响最大。如果畜禽价格不能如期上涨的话，则对饲料行业的打击将很大，值得投资者关注。

　　总之，通过密切关注农产品价格的走势，才能正确把握农业股的投资方向。(方夏虹)

　　【公司点评】

　　神火股份(000933) 收购集团发电资产点评：在产业整合的道路上飞奔

　　信息：

　　神火股份(000933)今日发布公告称：上市公司将以分期付款方式收购集团公司19.5万千瓦自备发电机组及其辅助资产，具体构成为一台13.5万千瓦机组和一台6万千瓦机组，收购总价为7.36亿元。

　　本次上市公司收购的发电机组是为集团控股的商丘市佛光铝业公司电解铝配套设备。

　　点评：

　　对于煤炭采掘类上市公司，未来产业发展的一个重要方向是对产业下游的整合——与发电以及高耗能产业进行捆绑，这样可以有效规避行业周期性低谷给企业带来的巨大杀伤。

　　神火股份的煤-电-铝战略是煤炭企业采取产业整合策略的典范。在煤-电-铝产业整合道路上飞奔的神火股份将成为煤炭采掘上市公司中的明星，一旦公司完成整合，公司收益未来保持稳定增长将获得保障。(刘江啸)

　　白云机场(600004) ：定向增发收购集团公司飞行区资产

　　信息：

　　白云机场(600004)今日发布公告，董事会通过了定向增发募集资金收购集团公司所拥有的飞行区资产的决议。本次非公开发行的股份数量不超过15000万股，发行价格不低于决议公告前二十个交易日公司股票的均价7.09元，集团公司承诺认购不低于90%的股份。

　　本次募集资金将全部用于收购白云机场飞行区资产，主要包括两条飞行跑道、滑行道和停机坪。

　　点评：

　　白云机场早在05年股东大会时就通过了发行可转债收购集团公司飞行区资产的决议，后未能按期实施。本次非公开发行收购飞行区资产体现了集团公司对上市公司的支持和上市公司通过资产注入做大做强的决心。

　　收购完成后，上市公司将拥有白云机场目前全部航空主业资产。原有收入分成比例将调整为：国内航空主业收入中的起降费(包括夜航附加费)由原集团公司占25%、白云机场占75%变更为白云机场占100%；旅客服务费由原集团公司占20%、白云机场占80%变更为集团公司占15%、白云机场占85%；对外航空主业收入中的地面服务收费(基本费率)由原集团公司占50%、白云机场占50%变更为白云机场占100%。

　　资产收购完成之后，上市公司将拥有包括航站楼及其附属设施、跑道和停机坪等资产在内的白云机场核心经营性资产。集团公司拥有场区内道路及保障、供电供水等资产，并承担新白云机场建设的一些其他费用，在此基础上集团公司仅保留了15%的旅客服务费，相关的主营业务收入全部进入公司。预计方案实施后将增厚白云机场的每股收益，增强流通股东对公司未来发展前景的信心。(高世梁)

　　大唐电信(600198) ：重整通信设备业务

　　信息：

　　大唐电信(600198)发布公告称，将对旗下的通信设备产业进行重组。基本思路是以控股子公司西安大唐电信设备有限公司(公司持股99%)为载体，建设通信设备产业；以控股孙公司深圳大唐电信有限公司(西安大唐持股95%)为载体，建设工程及售后服务平台。

　　点评：

　　根据公告，股份公司拟将光通信分公司和无线分公司中部分业务置入西安大唐，西安大唐则以现金分别向两分公司购买与置入业务相关的资产和专有技术；深圳大唐的重组方案则是将股份公司设备产业中的工程和售后维护业务全部置入深圳大唐，鉴于深圳大唐账面净资产为负值，公司计划分别以1元为对价，受让西安大唐持有的深圳大唐95%权益和股东刘欣所持有的5%权益。

　　我们认为，公司的重组动作可以用“志在3G，意味深长”来概括，短期对股价将有一定催化作用。大唐集团作为国内TD专利的拥有者，此块业务和资产主要集中在非上市公司--大唐移动手中，大唐电信仅处于一个间接受益者的角色，对其业绩的提升影响也相对有限。面对3G如此之大的一个蛋糕，相信大唐电信不心动是不可能的，而此次通过重整回归通信主业应是其着眼3G布局的重要一步。我们预计，未来不排除集团会将部分TD资产注入大唐电信以增强其盈利能力的可能性，建议投资者对此保持密切关注。(时红)

　　中石化旗下7公司今起集体停牌

　　信息：

　　中石化系旗下7家公司今日一起刊登“重大事项停牌公告”，这七家公司包括S鲁润

　　(600157)、S泰石油(000554)、S石炼化(000783)、S武石油(000668)、S岳兴长(000819)、

　　S京化二(000728)、S川美丰(000731)，停牌时间从今日起至12月8日。

　　点评：

　　接近年末，中石化旗下上市公司迎来整合高峰。此次7家上市公司的集体停牌，面临的可能选择有两种：重组抑或股改。这7家公司中，S鲁润、S泰石油、S武石油、S石炼化主业都是石化业务，被中石化重组的可能性很大，而S京化二业务低迷，预计卖壳的可能性也很大，其他两家S岳兴长和S川美丰各自业务较为稳定且与中石化主业没太大冲突，可能会选择股改途径。(王向升)

　　来源：中原证券