青岛海尔D股获准发行 不会冲击A股流动性

　　证券时报记者 朱凯

　　青岛海尔近日公告，经中国证监会核准，该公司正在中欧国际交易所D股市场首次公开发行股票，本次发行的D股股数为2.65亿股（超额配售权执行前），以及可能最高3975万股的超额配售股份。10月12日，德国联邦金融监管局批准了青岛海尔D股招股书。

　　证券时报记者获悉，青岛海尔在欧洲市场发行D股，形成A+D上市架构，主要目的是推进青岛海尔国际化战略在欧洲落地，利用资本市场促进欧洲业务增长，进而提高公司整体价值。欧睿国际 （Euromonitor）发布的全球家电市场调查结果显示，青岛海尔拥有13.3%的全球大型家电市场份额，连续7年位列全球第一。其中，青岛海尔在中国的市场份额第一，在美国的市场份额第二，但欧洲的市场占有率仍有填补空间。

　　沪上某券商投行业务负责人告诉记者，发行人在D股市场上市，其股票必须获得法兰克福证券交易所欧盟监管市场高级标准准入。符合该市场准入标准的企业，包括宝马汽车、戴姆勒集团、拜耳、阿迪达斯等全球知名企业。青岛海尔的欧洲战略与D股市场建设的目标不谋而合。

　　德国恒乐律师事务所合伙人涂长风博士告诉证券时报记者，中国的发行方可通过发行D股，特别是通过直接进入欧洲资本市场，改善其并购融资能力。

　　接近监管层的相关人士透露，A股与D股不能相互转换，两个市场相互独立。若参考A+H上市公司的情况来看，A股市场在估值和流动性等方面仍然占据主导地位。此外，本次青岛海尔计划发行2.65亿股D股，仅占A股总数约4%，是A股市场的有益补充。其规模较小，对A股股价及流动性的影响有限，难以改变A股估值。

　　据悉，青岛海尔公布的D股价格区间为1.00欧元至1.50欧元（约合人民币8元至12元区间），但最终发行价仍将取决于市场需求。

责任编辑：马秋菊 SF186