暴跌1周后美股“红”了 这头牛“稍息”还是“骨折”

　　《全球股市》暴跌一周后，美股“红”了，这头牛“稍息”还是“骨折”

　　来源：证券时报旗下数据宝 作者：王一品

　　本周全球股市在美股带领下纷纷重挫，美债利率走高、风险偏好恶化及全球经济基本面下行成主因。

　　本周全球市场在美股的带领下均出现大跌。根据数据宝统计，美国三大股指本周集体大跌，均创3月以来最大单周跌幅，周五美国三大股指集体收涨，道指收涨1.15%，纳指收涨2.29%。

　　受美股表现拖累，亚洲股市亦跟随美股下跌而下挫，但周五有所回暖。MSCI明晟亚太地区（除日本）指数周四触及19个月低位；A股再现千股跌停，沪指失守“熔断底”后跌破2600点关口，创下2014年11月28日以来新低；日经指数、韩国KOSPI指数跌幅均较大；新加坡股市延续跌势至第六日，周五有所回升。

　　欧洲股市同样下挫，周三创下6月来表现最差的一天。德国DAX 30指数、法国CAC 40指数、英国富时100指数、意大利富时MIB指数周三至周五连续三日下跌。

　　大部分分析师认为，美股此番表现主要有三个原因：美债利率走高、风险偏好恶化及全球经济基本面下行。美国总统特朗普将将股市2月份以来最严重的跌势归咎于“已经失控”的美联储。

　　也有市场人士认为，此前美股牛市的延续很大程度上的确得益于特朗普的减税政策，在美联储持续加息背景下，这些刺激政策退出后美国经济以及美股可能会遭到冲击。

　　美债收益率近期狂飙突进，引发了投资者的恐慌情绪。上周五，十年期美债收益率上扬至2011年5月以来新高。本周所有所回调，但依然位于高点，最新收盘价为3.17%。

　　美国公债收益率攀升不仅促使投资者规避风险资产，同时引发了全球大宗商品的回落、黄金上涨。华尔街最著名的通胀怀疑论、法国兴业银行的大空头分析师Albert Edwards认为10年期美债收益率突破了3.05%一线后，上升动能会开始减弱。对美股长牛最大的威胁不是美债收益率进一步走高，而是债券收益率崩跌和映射出的经济衰退。

　　此外，国际货币基金组织（IMF）也在周二警告称，紧张的全球贸易局势可能会导致风险情绪突然恶化，引发全球资本市场大幅调整，导致全球金融状况急剧收紧。同时，IMF将2018及2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，为2016年7月以来首次下调。不仅如此，IMF也下调美国和中国2019年经济增长预估，称两国关税战的很大一部分影响要到明年才会感受到。

　　美国财长姆努钦在印尼巴厘岛举行的IMF年度会议间隙接受采访时表示，美国经济强劲，通胀仍在控制之中，美股两日暴跌为“自然修正”。

　　Amundi SA首席投资官Pascal Blanque则表示，市场焦点已转移到美国新一轮财报季。目前摩根大通、花旗集团和富国银行已经率先打响美股三季度财报期，而周五美国的表现也有所回升，银行股一度领涨大盘；美股科技股、芯片类股集体反弹，中概股普涨。

　　异动股票分析

　　美股摩根大通本周下跌6.69%，据公司周五盘前公布的财报显示，该公司第三季度每股收益和营收均超预期。分析师认为，尽管利率上涨和经济强劲利好银行股，但目前美国大型银行股已经陷入熊市领域。

　　法国LVMH集团本周下跌8.47%，对中国需求放缓的担忧拉低奢侈品类股，摩根士丹利下调该行业评级至“表现逊于大盘”。公司在周二收盘后公布业绩，称其第三季时装和皮具产品业务表现好于预期。

　　澳股澳新银行本周下跌6.17%。此前，澳新银行称其2018年全年现金利润将“受到额外费用的影响，包括客户补偿、软件和其他项目加速摊销。”

　　热门公司回看

　　中概股蔚来汽车本周上涨19.17%，特斯拉除创始人埃隆·马斯克之外最大的外部股东巴美列捷幅投资公司（Baillie Gifford）在提交给SEC的监管文件显示，其持有蔚来汽车 8530万股股票，占比11.4%。此外，本周一德意志银行分析师Vincent Ha和摩根士丹利分析师Jack Yeung分别给出了“买入”和“增持”评级，以及9.5美元、8.5美元的目标股价。

　　美股Square本周下跌21.4%。周三，Square宣布其首席财务官Sarah Friar将辞去公司职务，以赴任社交网络服务公司Nextdoor的首席执行官。SunTrust分析师Andrew Jeffery指出，Friar在Square公司中的影响力甚至高过CEO多西。此外，BTIG重申对Square， Inc．的“卖出”评级以及30美元的目标股价。

　　美股亚马逊本周下跌5.35%，此前，巴克莱发布研报警告称，受外汇环境、欧洲监管变化、世界杯及分析师虚高的增长目标等不利因素的影响，三季度互联网公司将迎来波动的财报季。巴克莱预计，三季度亚马逊财报将喜忧参半。此外，美国邮政拟提高向亚马逊收取的邮递服务费用。几个月前，美国总统特朗普批评美国邮政给予了亚马逊过多优惠。

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责任编辑：常福强