扎堆闪崩+连续跌停频现 “杠杆操纵”风险凸显

　　又一只，闪崩之后一字跌停！这类股票有几个特点

　　原创： 任明杰 

　　昨天，弘高创意午后突然闪崩，被大单牢牢封死在跌停板上；今天，弘高创意开盘“一”字跌停，收盘时“卖一”仍有多达19.7万手的卖单。

　　在近一个多月的时间里，弘高创意先是放量逆势拉升，股价从3.10元/股涨至4.80元/股，紧接着是缩量横盘，然后突然闪崩……

这一幕，是不是感觉很熟悉？

　　扎堆闪崩+连续跌停频现

　　7月13日，中国证券报公众号刊登的《“华北第一操盘手”操盘路径曝光！这家公司高管涉嫌雇人拉升自家股价反致股价雪崩……》一文，独家披露了操盘手李卫卫同时操纵凤形股份、金一文化、长缆科技、华英农业四只股票的事实。

　　上述四只股票，在基本面未见重大变化的情况下，前期放量拉升，却在今年1月31日的上午10点半左右突然同时“闪崩”，紧接着连续“一”字跌停。

　　遭遇闪崩并连续“一”字跌停的这些股票，在股价走势上有着共同的特点，一是快速拉升，二是长期横盘。今年6月中下旬，长城影视、华平股份、华铁股份、华鼎股份、春兴精工等多只股票也遭遇了这样的不幸。

　　据调查，长城影视、凤形股份等股票出现股价突然闪崩，紧接着连续“一”字跌停的原因，均涉嫌操盘方与资金方勾结，借助配资方的资金杠杆操纵股价，最后股价意外崩盘。

　　“杠杆操纵”风险凸显

　　近日，证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚。证监会称，上述案件凸显出市场操纵行为的一些新特点，其中较为显著的是：

　　有些违法行为人为获取更大的资金优势，通过民间配资、资管计划、私募基金等途径“加杠杆”实施操纵，资金杠杆渠道往往存在结构化设计和强行平仓机制，在大盘下跌或个股风险释放过程中可能触发股价下跌的连锁反应，进一步加剧市场风险。

　　业内人士表示，“杠杆操纵”的流行，很容易导致股价闪崩且连续“一”字跌停的走势出现：

　　一方面，在“杠杆操纵”之下，账户之间交叉持股的问题非常严重，很容易因为被操纵的一只股票遭遇“黑天鹅”事件，导致火烧连营。比如，凤形股份等四只股票的崩盘就是由于李卫卫操纵的大连电瓷跌停，导致信托账户被强平而引发连锁反应。

　　另一方面，配资账户持有方由于知道被操纵的股票名称，会用其它账户建“老鼠仓”跟庄，“老鼠仓”太多也很容易造成砸盘。中国证券报公众号日前刊登的《黄晓明卷入“18亿股票操纵案”背后：金主、配资方、操盘手的隐秘江湖》详细揭示了其中套路。

　　当然，并不是每一只闪崩后连续“一字”跌停的股票都存在股价操纵。比如南京新百，今年6月21日尾盘闪崩后经历了连续7个“一”字跌停，原因是牛散吕小奇大幅减持南京新百引发投资者恐慌，同时在大盘下挫带动下最终造成股价崩盘。

　　但杠杆资金仍然值得注意。2017年8月，吕小奇及旗下三个信托计划鸿轩3号、奇益7号、奇益8号，以及一致行动人林雪映举牌南京新百，持股数量一度达到5.12%。6月7日，南京新百披露，吕小奇及其一致行动人减持4.35%的公司股份。

　　让投资者产生联想的，是吕小奇和旗下的上述三个信托计划还曾持有欧浦智网。今年2月2日，由于未及时补仓，吕小奇旗下的上述三个信托计划中的两个被部分强平，造成吕小奇被动减持。当日午后，欧浦智网“闪崩”。

　　“跟庄”思维亟待调整

　　闪崩尚可忍受，但闪崩后连续“一”字跌停可就彻底悲剧了，投资者尤其需要注意此类股票的风险。

　　一位凤形股份配资账户的持有人告诉中证君，其将4000万元的股票账户出借给配资公司，配资公司以1：4的比例进行配资，也就是共5000万元资金在凤形股份闪崩前买入。在凤形股份遭遇闪崩以及6个“一”字跌停造成“穿仓”后，最终账户损失近1000万元。

　　拥有20%安全线的配资账户尚且亏损累累，跟风买入的散户境况可想而知。那么，应该如何识别这类股票呢？

　　某操盘手告诉中国证券报记者，今年以来闪崩的个股一般具有市值小、流动性差、大股东质押比例高、信托或资管计划等杠杆资金扎堆的情况。不过，闪崩后连续“一”字跌停的极端情况很多都存在股价操纵，特别是“杠杆操纵”的情况，这是一般投资者很难识别的。

　　在“杠杆操纵”中，操盘手除了运用信托或资管计划等杠杆资金外，也经常通过配资公司进行配资，这些配资账户大多是个人账户，操纵一只股票至少需要四五十个配资账户，撒豆成兵，单个账户的资金量最多也只有数千万，很难通过前十大流通股东进行甄别。

　　不过，有两类股票还是值得注意，“一是在基本面没有重大变化的情况下，成交量急剧放大，股价连续拉升，甚至逆势大涨，这类股票往往存在股价操纵的嫌疑；二是成交寡淡，长期横盘的股票，这类股票往往被高度控盘，也就是散户们经常说的‘庄股’。”

　　他进一步提醒，很多投资者以前喜欢“跟庄”，现在要尤其注意“跟庄”的风险，“‘杠杆操纵’遇到大盘下跌或者个股‘黑天鹅’很容易把股价拉崩，连背后的金主和配资方都免不了被埋在里面，一般的散户更加难以出逃。”

责任编辑：王涵