A股入摩倒计时 平稳过渡为大概率事件

　　新浪财经讯，盼望着，盼望着，“入摩”的脚步近了。

　　2018年6月1日，A股股票纳入MSCI指数体系将正式生效，本次纳入比例为2.5%，8月时将升至5%。

　　据了解，此次纳入A股产生直接或间接关系的指数有：MSCI中国指数、MSCI亚洲市场（除日本）指数、MSCI新兴市场指数，以及MSCI全球市场指数。

　　在目前存量博弈的市场中，增量资金无疑被视为雪中送炭。同时，国内的资金对于MSCI标的关注度非常高，并直观推测增量资金的走向，试图挖掘其中的投资机会。且在海外指数基金正式进入之前，会有一些资金提前进场布局，从而带来一定增量资金。然而，接近监管机构的人士认为“入摩”对A股整体的冲击不大。

　　“参考台湾和韩国的情况，市场表现上看，被纳入MSCI 新兴指数后，短期都会使国际资本流入，每次MSCI对于市场占比的扩大也会对短期内的国际资金流入带来积极影响，但股票市场中长期的表现与此并没有什么太强的相关性。”华南一家大型券商分析师认为。

　　记者通过官网上目前能找到的最新数据做个简单测算。按去年6月披露的数据，MSCI中国指数和亚洲（除日本）指数跟踪资金规模分别是0.014万亿美元和0.2万亿美元；去年9月的更新数据显示新兴市场指数和全球市场指数跟踪资金分别为1.6万亿美元和3.2万亿美元。

　　A股“入摩”如按5%的比例计算，将带来1200亿增量资金，分两步在今年6月和9月流入。但是要注意的是，这笔资金将分别流入逾200个个股中，因此每个标的能够获得的资金增量实际是有限的。

　　事实上，记者梳理韩国和台湾的“入摩”经验发现，MSCI资金入场在短期能起到提振作用，中长期关联不大。市场走势和风格在中长期仍取决于国内基本面。

　　值得一提的是，考虑增量资金时需要考虑今年海外局势的特殊性，布局MSCI概念股时，也应警惕海外不确定性带来的风险。在A股国际化程度不断提高的过程中，国内市场与海外市场的联动效应也越发明显。此前美债收益率飙升引起外资恐慌撤出，受损最大的也是大金融、大消费板块。此外，6月美联储或将再一次加息，此举同样对全球资本市场带来不确定的影响。

责任编辑：郭春阳