拥抱大盘蓝筹 聚焦行业龙头
□东吴证券 邓文渊
沪指11连阳后仅调整一天即继续4连阳，上证50指数连升16日，沪指迫近3500点；深成指、创小板暴跌后未能恢复升势并创新低，部分权重股撬动沪指作用凸显。市场风格延续以大为美，地产+银行+券商等权重蓝筹轮动发力，是助推上证50及沪指强势之源。个股极度分化，全周上涨股不到三成，题材股弱势尽显。上证50指数+沪指在消耗大量资金逼空上行后使技术面超买（上证50一度占沪市成交近4成），短期急攻后有一定整固压力。策略上中线继续关注大金融+地产等蓝筹动向，拥抱大盘蓝筹，聚焦行业龙头。
小盘股在流动性边际改善的短期反弹后再度陷入泥沼，市场风格演绎达成的共识仍是——大蓝筹是行情主战场。选择蓝筹的核心逻辑除了估值优势+行业龙头盈利良好的支持，市场行为金融主导交易惯性并随着行情强化已有趋势也是重要因素。尽管后市仍存在估值与实际盈利的匹配度+宏观经济变量等扰动因素，但目前这些变量尚未出现拐点。随着市场优质公募基金发行再现火爆，市场新增资金不会轻易改变其原有投资逻辑，仍会以大蓝筹为主要配置方向；宏观经济企稳回升，企业资产负债表或得到修复使银行景气度改善，市场交投活跃将提升券商业绩，近期市场银行、券商等大蓝筹估值洼地板块的修复性暴力大涨就是这种预期的映射。
上证50俨然已是大牛市。市场存量博弈正在向增量资金博弈转进，资金弃小逐大，七成个股因失去流动性而陷入跌势，个股及指数结构性分化，资金面尚无法支持整体趋势性行情。新增资金的持续性和稳定性或决定后市行情的深度和广度，鉴于市场热度+人气已被唤起，在年初流动性改善的大背景下，经过适度整固阶段后中期行情仍值得期待。鉴于短期市场震荡或加大，勿因沪指繁荣而忽视结构性风险，操作上控仓位做好风控，顺势而为，寻找年报超预期品种。
本周趋势 震荡
中线趋势 看涨
本周区间 3450-3550点
本周热点 金融股
本周焦点 券商股
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