成长股持续活跃 是反弹还是反转

　　张忠安

　　周三两市各大指数探底回升，沪指和深市三大股指纷纷再创阶段新高，成交量略有放大。以创业板为首的中小盘题材股继续表现活跃，芯片替代股、半导体及元件、锂电池、石墨烯、无人驾驶、高送转、网络安全、国产软件、移动支付、云计算等板块均有不错的表现。银行股、保险股和券商股等金融股则表现不佳，成为了压盘的主要力量。

　　3400点下方久盘

　　加大变盘风险

　　随着大盘在3400点下方已横盘了7个交易日，有技术派担心再不向上突破3400点，那就要随时准备大幅度的回探。

　　营业部也开始不断提醒投资者做两手准备为宜，如果大盘冲高，可选择减仓到五成左右；相反，如果回落到3350点，可加仓到七成，这种组合会更稳健。

　　从昨天28个申万一级行业来看，有7个行业获得主力资金净流入，其中电子元件、航天航空、港口水运获得主力资金净流入均超2亿元。21个受到主力资金净流出行业中，有色金属资金净流出12.9亿元，排行居首；券商信托资金净流出10.2亿元，电子信息、银行、水泥建材、医药制造4个行业主力资金净流出超6亿元。

　　不过，昨日A股创业板指数上涨0.94%，报收1902.86点。这也是该指数自今年4月14日以来，收盘首次重返1900点。纳川股份、润欣科技等26只个股涨停，而且多数个股都是连续涨停。同时，创业板成交量也连续走高，昨日成交1083亿元，已经连续四个交易日维持在单日900亿元以上的成交量。

　　数据显示，今年上半年末，社保基金、证金公司、中央汇金、养老金分别出现在127家、24家、175家、1家创业板公司前十大流通股东名单中。证金公司二季度新进持股55家，其中24家为创业板公司，占比达到43.6%。社保基金二季度也持有创业板102家，其中新进14家，增持35家。

　　成长股

　　具备反转的条件 也要防止玩概念

　　8月份以来，包括创业板在内的成长股持续活跃。据同花顺ifind系统数据，剔除今年7月份以来上市的新股，8月份以来涨幅前十大个股中，中小板和创业板占了70%。其中，皮阿诺以108.35%的涨幅位居第一。

　　深交所最新数据显示，目前676家创业板公司平均市盈率为53.37倍，中小板为43.56倍。中银国际证券分析师陈乐天表示，当前创业板估值已大幅低于均值下沿，小市值相对估值也已低于其均值下沿。上证50和沪深300估值低于均值下沿时均有效反转。因此，在估值方面，创业板已经具备反转条件。同时，虽然今年上半年创业板业绩增速整体放缓，但创业板市值在100亿~300亿元和50亿~100亿元市值的公司盈利稳中有升。这也意味着，不少创业板公司内生性增长能力在加强，将有效推动创业板反转。

　　另外，自7月18日创业板回升以来，两融余额连续提升，显示市场偏好的情绪性升温。

　　不过，也有分析人士指出，创业板“讲故事”、违规以及大量限售股解禁的风险不得不防。

　　题材股

　　风险加大 投资者不宜盲目介入

　　近日A股题材众多。昨天有色钴板块大涨4.85%，锂电池板块大涨2.64%，石墨烯板块大涨2.42%。锂电池板块和芯片板块又掀涨停潮。但有谨慎派人士认为，目前市场热点投资分散且短暂，投资者不宜盲目介入。例如近日大热的锂电池板块，短期追高就蕴含风险。分析称，伴随着动力电池近年来产量激增以及新能源汽车政策面临再调整，此前被过高估值的锂电企业其业绩承诺将很难兑现。另外，昨天中科信息再度停牌，表明监管层有意打压这类过度上涨的个股，政策风险也不得不防。