方正证券：A股内外因素将明朗 回避近期连续涨幅过高股

　　方正研究所首席市场分析师：赵伟

　　昨央行净回笼资金800亿，连续二天净回笼1200亿。经过之前央行连续净投放短期流动性，市场流动性得到改善，除短期Shibor利率继续高位运行外，中长期利率开始高位回落，表明半年末MPA考核影响虽犹存，但流动性波动风险可控，尤其是下半年流动性有望改善的预期强化，稳定了市场情绪，提振了市场信心，央行连续回笼短期流动性，意在保持金融防风险降杠杆的政策同时，合理调控市场流动性，避免流动性大起大落，实现今年“稳中求进”的政策目标。

　　美联储加息推动美元指数逐步走出底部，人民币兑美元中间价连续二个交易日大幅走低，人民币兑美元离岸汇率一路震荡走低，不但5月31日的涨幅尽失，6.84关口也危在旦夕，人民币贬值压力再度显现。A股成功纳入MSCI，A股朝着国际化迈进坚实一步，未来A股助力人民币稳定的作用愈来愈显现。去年A股所承担的是“压股保汇”作用，今年国内一切政策方针是“稳中求进”，在房地产新政下，楼市难以吸收流动性，唯有发挥A股吸收流动性作用，通过“稳股保汇”来稳定人民币汇率，将流动性吸引到A股上来。

　　A股内外因素将明朗，大盘中期趋势依旧，但临时爆发的不确定性消息传闻，却影响着大盘短线走势。昨受利空传闻影响，大盘冲高回落，走出“过山车”走势，市场信心受挫，两市释放出本轮反弹的“天量”，按“天量之后必有天价”之规律，短线大盘惯性下挫后，将重启反弹走势，并继续挑战前期缺口压力，事件性因素只改变大盘运行节奏，不改变趋势。淡指数、重个股、不杀跌，逢低关注国改、高端装备制造、军工及正盘出底部股，回避近期连续涨幅过高股。