创业板能否成为行情主战场？ 年末有望掘金成长题材

　　本周上证指数果然冲高回落，但创业板为首的成长股则开始发起局部反攻，中小投资者苦苦等待的“八二”格局终于在千呼万唤中初露端倪。不过，虽然沪指收出了19个月来首次周线6连阳，但是原本预期的下周一（21日）开启“深港通”意外延期的消息，打击以银行证券为首的蓝筹股在周五尾盘明显跳水，从而拖累沪指跌破了3200点和5天线，为后市平添了些许变数。

　　那么，深港通启动预期为何落空？下周市场将如何演绎？投资者又该如何操作呢？针对投资者关心的问题，本栏采访了知名分析师为投资者答疑解惑。

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　　深港通预期落空啥隐情？

　　或应对美联储加息

　　避免股汇“双杀”风险

　　11月18日，深港通内地路演启动仪式在深交所举行。深交所总经理王建军致辞时表示，目前深港通各项工作已基本准备就绪。而香港交易所集团行政总裁李小加也在深港通交易所推介会上表示，深港通已“万事俱备，只欠东风”，市场各方已“各就各位”，只等证监会发令就能正式启动。但实际上，市场原本憧憬监管当局于上周五（11月11日）公布在本月21日开通深港通的消息最终好梦落空。接近监管机构消息人士透露，深港通的准备并未出现任何问题，只是内地方面仍未拍板，且未作最后批复，但亦未知有何原因。受深港通延期打击，周五证券板块全线回落。

　　【专家点评】

　　广发证券高级分析师王立才：“深港通就是用来应对美联储加息的一大利器！为什么深港通一再延期呢？因为美国的经济形势早就支持美联储加息了，但美国政府因换届问题一直举棋不定；所以为了避免再次出现今年1月股汇双杀现象，深港通才会从原本计划的今年9月份一直延期到现在都还没推出。目前看来，由于美联储12月加息概率高达90%以上，美元加息势必导致全世界资金回流美国；因而管理层一直在等待加息靴子尘埃落定时推出深港通，这样吸引国际资金掉头转战A股市场，从而让美国做空中国的计划落空。”

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　　美元指数破百点冲击A股？

　　国内流动性宽裕A股行情可期

　　10月份以来，人民币兑美元开启了一波几无抵抗的加速下行进程。到11月18日，美元指数报101.2615，站上14年新高；人民币中间价“11连跌”，报6.8796，为8年来最弱；离岸人民币跌破6.91关口，创历史新低，报6.9106。值得注意的是，就在美元指数冲上100大关后2天，即11月16日15点12分，中国银行间市场上演了“踩踏”一幕：卖方几乎不计成本砸盘，起因是中国央行误将一年期1225亿中期借贷便利（MLF）操作的利率标高了0.1%，后更正为3.0%。虽然央行及时更正，但是利率反而走高。

　　【专家点评】

　　中信证券首席分析师钱向劲：“利率走高的主要原因是流动性紧缩预期强烈，而这与美联储可能在12月中旬加息不无关系。特朗普上台后市场在美版‘四万亿’预期是美元指数快速走强的重要原因。不过，强美元是把双刃剑，美元强势带来新兴市场货币弱势和跨境资本外流，也会拖累美国经济和通胀的影响，这将反过来抑制美元指数的涨幅和美联储加息的节奏。由于人民币汇率近期连续大幅度下跌已经充分释放了美元加息的预期，且国内经济数据持续向好，因而对A股来讲，只要国内基本面不发生系统性风险，则市场无忧。而实际上，央行在上周净投放资金4250亿元，可见国内流动性总体是宽裕的，那么A股中期行情看高一线值得期待。”

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　　创业板能否成为行情主战场？

　　年末有望掘金成长题材

　　下半年以来，权重蓝筹股走出了一波又一波估值修复行情，但创业板为首的新兴产业群在上市公司业绩持续高速增长的背景下却一直低迷不振。就在市场对风格转换几乎不抱什么希望之时，本周5个交易日中有4天创业板领涨，且创业板全周涨幅位居各大指数之首，“二八现象”直到本周才出现初步改观。

　　【专家点评】

　　安信证券高级分析师顾忠：“创业板为首的成长股今年下半年以来始终是放量滞涨，主要原因有以下三点：首先，最近4年创业板是涨幅最大的群体，不少股票估值依然偏高，需要充分的时间消化高估值压力；其次，在存量资金博弈背景下，多数资金聚集在次新股群体，导致创业板其他股票失血；最后，新股扩容压力逐渐加大，特别是新三板转创业板，令其资金面显著承压。不过，随着热门的权重蓝筹股相继退热降温，以及深港通临近，创业板为首的成长题材有望成为年末行情的主战场。”

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　　上证指数调整空间有多大？

　　不排除后市向下回踩3140点

　　连续横盘3天后，周五上证指数尾盘跳水跌破了5天线，击穿3200点。不巧的是，周五正逢“股指期货交割日”，沪深300指数下跌了0.55%，不少近期涨幅较大的蓝筹股跌势加剧。那么，许久不见的“期指交割魔咒”会不会再次出现？秋收冬播行情会否戛然而止？

　　【专家点评】

　　华龙证券分析师李小刚：历史数据显示期指交割魔咒概率极低，顶多出现在弱势行情中，因此当前不存在这一魔咒。但周五大盘回落后，60分钟空头格局得到完全确立，下探的支撑区域在3150~3170点区域。由于这里依旧属于技术修正的阶段，后市的反弹同样只是高抛的机会。既然这是60分钟级别的调整，那么不排除后市向下回踩3140点的可能。