申万宏源钱启敏：等待确定性机会

　　等待确定性机会

　　□申万宏源 钱启敏

　　本周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　本周区间 3100-3180点

　　本周热点 高送转题材

　　本周焦点 美国大选结果及创业板走势

　　□申万宏源 钱启敏

　　上周沪深股市先抑后扬、冲高回落，上证指数盘中触及3140点前期高点但未能站上。从目前看，A股震荡整理的格局难以改变，短线应关注美国大选结果对全球金融市场的影响。

　　首先，上周A股表现分化，其中上证主板走势最强，深成指平势，创业板则持续走弱，市场结构有所转移。从上证主板看，虽然两度触及3140点前期高点，但均未能站稳，显示多头并不完全占据主动。而创业板形态明显趋弱，且战且退。作为维系人气的风向标和热点先导板块，其震荡走低值得关注。

　　同时，上周中字头板块及资源类权重股走势较强，但目前市场存量资金有限，银证转账日均余额连续三周减少，9月下旬至今存量资金继续外流，增量资金缺失，表明市场预期的楼市资金并没有回流股市。在这种情况下，难以支持权重股持续走强，因此盘中走势多有反复，震荡整理的基调难以改变。

　　展望后市，下周美国大选将尘埃落定，由于选情复杂多变，因此上周黄金等避险资产价格受到机构追捧大涨而欧美及亚太股票市场纷纷回调，谨慎观望情绪明显上升，预计这种情形将影响本周上半周的A股市场，下半周大选结果揭晓后如果超出预期，不排除出现持续震荡，对A股有利空影响。

　　此外，由于临近年末，资金面将趋于紧张，加之近期人民币持续贬值，资金外流压力较大，虽然央行通过逆回购等释放流动性，近日国债回购利率也有所下移，但宽松只是短期现象。从中期趋势看，年末资金面临周期性紧张，而同期大小非减持也会相对集中，供求关系压力持续。

　　因此，未来市场仍多有反复，在恒大系退潮、妖股降温、热点快速轮动的背景下，个股把握难度较大，可操作性不佳，投资者在应对上建议保持谨慎，多看少动，关注创业板等走势，等待确定性机会。