中信证券：对深港通政策红利看好但不宜预期过高

　　据彭博新闻社报道 中信证券固收首席分析师明明在17日的报告中称，商品股票的上涨有基本面的支撑，深港通的开通有助于国际资本的进入，在流动性承压，风险偏好回升的前提下，债券回调风险加大。

　　去产能愈演愈烈，产量下降对商品价格上涨形成基本面支撑。

　　下半年去产能力度将明显加大，钢铁、煤炭产量降幅有进一步扩大的可能。

　　深港通推进人民币 国际化进程，增进内地与香港股票市场互联互通，增强股市资金流动性，在心理上带给投资者积极的影响。

　　取消深港通和沪港通的总额度限制，进一步减少了国际资本流入的限制。

　　但对深港通政策红利看好的同时也不宜预期过高。

　　北上资金仍然有限，并不意味两地市场的估值差距会收窄，内地资金如果方便出去，内地投资者可能判断港股H股更值得买。

　　国债期货终止三连涨，维持债券弹簧市观点不变。

　　风险快速积聚，价格波动将更为剧烈，跳水行情或将更加频现，与其所获收益难以匹配。

　　做多情绪逐渐归于平静，消息面平淡缺乏进一步利多刺激，在资金总量没有增加的情况下，继续做多压力较大。