刘士余广东调研透露什么信号 A股影响解读

　　合规风控是证券经营机构健康运行发展的生命线。

　　周六，中国证监会主席刘士余赴广东调研，他在深圳召开部分机构座谈会，就促进资本市场健康发展听取市场人士的意见和建议，在与参会机构代表交流中，刘士余表示，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置。

　　刘士余指出，近年来，证券基金行业坚持市场与法制导向，服务能力与市场竞争力持续提升。作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。他要求，各市场机构要恪尽职守，切实履行诚实信用、勤勉尽责的法定义务，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置，为资本市场的健康发展做出应有的贡献。共有6家证券公司和2家基金公司的负责人参加了座谈会。

　　这是刘士余首次与市场机构座谈交流，他提到作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。

　　这并不是监管层第一次涉及证券经营机构的合规管理。从建立证券经营机构融资融券业务逆周期调节机制，合理规范场内场外杠杆融资；到细化程序化交易管理，完善对客户程序化交易系统的接入管理，提高核查力度；再到通报近期证券期货经营机构年度专项检查情况，对13家机构采取行政监管措施。监管层近段时间来着重强调证券期货经营机构的诚信合规问题，毕竟这关乎到资本市场的健康稳定发展及广大投资者尤其是中小投资者的根本利益。

　　当前，我国证券经营机构处在新兴加转轨时期的公开市场，市场机构在从传统的经纪业务转向大资管布局的过程中，一旦发生风险溢出，极易形成“冲击波”迅速扩散，应对处理难度很大，造成的后果往往很严重，眼下就出现了部分公司内部基金投研、异常交易监控等制度执行不到位，在开展投资咨询业务过程中存在误导性陈述，部分客户未严格执行客户适当性评估要求等情况。因此在行业发展过程中，风险防范、控制、应对体系都必须同步跟上。

　　具体来看，一方面，在监管力度上，是把握好业务发展与风险管理协调发展的良性关系，既要通过发展新业务提高证券经营机构的盈利能力，也要在业务发展过程中提升证券经营机构自身的合规管理和风险管理能力，防止发生系统性、区域性风险，同时，在进一步减少行政审批，强化备案管理的基础上，提高监管对信息监测和应急处理能力，加强事中、事后的跟踪检查，加大处罚力度，促使证券经营机构提高合规风控意识；另一方面，证券经营机构在自身要求上，各公司要建立现代全面风险管理体系，加强内部防火墙隔离，严格执行投资者适当性管理制度，以风控能力为拓展业务的边界线，形成符合本公司实际、切实可行的、有特色的合规管理体系。

　　多次强调保护投资者合法权益、明确熔断短期不具备施行条件、消弭注册制改革恐慌，其监管思路渐趋明确。行业大步发展有风险，但不可因噎废食，更不可盲目冒进。风控是前提，稳健经营是动力，行业发展需要与风控合规动态均衡，相辅相成，只有这样，证券经营机构的发展之路才会走的更加健康和踏实。

　　刘士余督促市场机构稳健经营、诚信尽责

　　中国证监会主席刘士余16日在深圳召开部分机构座谈会，就促进资本市场健康发展听取市场人士的意见和建议。这是刘士余就任证监会主席以来首次与市场机构座谈。

　　在与参会机构代表交流中，刘士余表示，近年来，证券基金行业坚持市场与法制导向，服务能力与市场竞争力持续提升。作为资本市场重要的参与主体，证券公司、基金公司等机构要稳健经营，规范管理，提升内控水平，培育公司文化，打造百年老店。

　　他要求，各市场机构要恪尽职守，切实履行诚实信用、勤勉尽责的法定义务，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置，为资本市场的健康发展做出应有的贡献。

　　共有6家证券公司和2家基金公司的负责人参加了座谈会。

　　广东省长会见刘士余：加快推进“深港通”前期工作

　　昨日下午，省长朱小丹在广州会见了中国证监会主席刘士余。副省长蓝佛安参加会见。

　　受省委书记胡春华的委托，朱小丹代表省委、省政府对刘士余一行到广东调研指导工作表示欢迎。朱小丹表示，近年来，在中国证监会的大力支持下，广东的多层次资本市场体系建设取得积极进展，有力地支持了实体经济发展和转型升级。希望中国证监会在“十三五”时期进一步加强对广东多层次资本市场体系建设的指导与帮助，共同争取在广东建立碳排放交易期货市场，加快推进“深港通”前期工作，探索发展合资证券公司，支持广东的区域股权交易中心与全国市场对接，为广东实现“三个定位、两个率先”目标提供强有力的金融支撑。

　　刘士余充分肯定广东在建设多层次资本市场体系上取得的成效。他表示，中国证监会将一如既往地支持广东建设多层次资本市场体系，促进资本市场持续健康平稳发展。

　　在当前时点证监会主席再度强调机构投资者的职责和义务，无非是提醒机构们要为构建更加健康发展的市场作出应有贡献，为下一步发展打下坚实的基础。广东省长朱小丹希望加快推进“深港通”前期工作表明作为今年证监会重要任务之一的“深港通”正在全力推进中，牛哥估计下半年能够落地，对资本市场来说，加快资金双向流动，对深圳市场那些具备国际竞争优质的个股将是非常大的利好。

　　A股危不危险。市场及其诡异，表现为两点：

　　一是“该涨不涨”。市场当前逻辑主线在周期复兴，但市场并未利用经济数据超预期的“东风”，顺水推舟冲过3100点位置。

　　二是大盘靠缺口推涨指数，然后盘中一路下跌。

　　我们认为，当前市场主要面临两大问题：

　　一是，市场对于基本面复苏逻辑存在严重质疑、且频繁“稳增长”动作对于市场信心的刺激存在边际递减效应；

　　二是，市场热点炒作已长期“不强势”，叠加“暗中实施”的市场行为风控规范，近期市场没有赚钱效应。而频繁出现的各类跳空缺口显示，当前市场博弈风险极为突出，赚钱难度巨大。

　　公众号“钱眼”指出，本周大盘可能先扬后抑。

　　由于已进入到阶段反弹高位，因而这一周最大的风险就是大盘可能出现波段高点，而高点可能就在3100-3150区域，更强一些的话会上移到3150-3200区域，所以本周大家总体上以卖出为主。

　　目前管理层希望市场不要大涨，也不要大跌，超级主力的护盘力量明显会影响到市场的短线走势。所以即使出现一轮大级别的调整，可能空间也不会太大，已拐头向上的60天线就是非常强的支撑位，目前在2893，在3000关口也是一个政策底，周一大家要关注的是大盘是否再冲3100关口，甚至突破向3150靠近，过不了3100，这个节奏可能再慢一些。

　　敏感时点应从周二开始，上半周如果保持强势，下半周风险会更大。如果后市真的出现波段高点，大盘向下调整，也不用害怕，这就是我们一直说的“一步三回头”的慢牛走势，这正是管理层希望看到的，管理层会“掌控”着整个市场调整的节奏，跌多了，就出一些利好，去年那种动不动就“千股跌停”的场面，如果不突然出现超级利空，可能已很难再看到了。

　　既然这样，是不是我们就可以一直持股不动呢？如果你手上个股依然在低位蓄势，属于滞涨板块，在这轮反弹中总体涨幅较小，是可以继续耐心持有的。

　　操作策略

　　1．既然市场唯一可行的赚钱方式就是“押方向”，那么对于中线投资者而言，如果有信仰看好周期逻辑，那么仍可考虑中线三成以下仓位持股待涨。但对于可能出现的调整，需做到“睁一眼闭一眼、假装瞧不着”。

　　2．对于绝大部分投资者而言，短线仍以休息为主，市场即使上涨也不具备操作性。

　　概念板块方面：

　　1．次新尽管是最好的“容易题”，但是龙头老在换+回调太凶狠，操作难度巨大。市场人士建议投资者对次新股维持谨慎，不要随意参与。

　　2．妖股和前期热点龙头，可能会形成最后一道短线参与者的自留地。市场人士建议投资者留意：金亚科技、金固股份、亚太股份、中毅达、恒生电子、深物业A、深深宝A、深深房A。

　　3．其他概念方面，留意上海本地、国企壳概念做防御的可能。市场人士建议投资者留意：南纺股份、亚星客车、山西三维、四川金顶、钱江摩托。

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