中金点评*ST博元退市含义及影响:监管理念新变化(附股)

　　各位：

　　昨日上交所发布公告终止珠海市博元投资股份有限公司（*ST博元）股票上市。

　　我们简单快评如下：

　　2016年第一“退”。ST博元是2016年的第一支退市股票，受到广泛关注。其被终止上市的主要原因是涉嫌违规披露、不披露重要信息罪及伪造、编造金融票证罪。我们在下面的图表一中梳理了近年A股因为各种原因退市的股票案例，并在图表二中梳理了A股的退市规则。ST博元应该算做是我们统计区间内（自1999年起）因为信息披露违规等原因而被终止上市的第一个案例，具有标杆性意义。

　　是否是“法治化”治市的新起点？ST博元被终止上市之所以被受到如此广泛的关注，除了其被终止上市的原因之外，还因为这件事发生在恰逢新的证监会领导层上任不久。根据媒体报道，新的监管层领导在上任之初即表态坚持“市场化法治化”的发展方向。这一起退市案例使得市场会联想ST博元因为违规披露而被终止上市，是否会是代表了新的监管层的治市理念，或者说，这是否标致着市场“法治化”的新起点。如果真的是这样，这将代表这市场监管理念的新变化，对目前市场上存在的违法违规现象将具有一定的震慑意义（比如违规炒壳重组、内幕交易、弄虚作假，等等）。这一点，我们后续仍将持续跟踪。下表中我们梳理了目前有退市预警风险尚未正式带星带帽公司，供参考。