中信证券：A股在明年夏季达到高点 重点推荐12股

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　　据彭博社报道称 中信分析师秦培景等人在8日研报中称，预计上证指数明年波动区间为3,000-4,500点，上半年流动性宽松将是推动估值上行的主要因素。

　　但宏观基本面疲弱，明年A股盈利可能进一步下降。预计A股明年盈利下滑5.3%，幅度大于今年的0.6%。为了积极应对，明年货币政策宽松或超市场预期，且上半年力度可能更大。

　　宏观流动性外溢将是届时推动A股估值抬升式上行的主要因素，主要指数可能在夏季达到高点。

　　下半年，产能去化与美元强势趋势不变，流动性宽松政策力度回落，风险上升将逐渐成为市场主导因素，资金风险偏好下降，市场下行压力加大。

　　超配板块详解

　　中国明年将进入本轮金融周期后半场中段，股票仍有超配价值。上半年建议超配消费板块，如餐饮旅游、医疗、零售、传媒、和TMT中代表未来转型创新的细分领域，如计算机、通信。

　　下半年建议超配食品饮料、医药和环保，并重点关注或迎来预期拐点的周期板块，如交运、机械、轻工等细分领域。

　　主题投资建议从人口和地缘两个维度掘金新需求，关注“一带一路”下铁路、轨交、核电板块的龙头优势企业，布局“十三五”期间得到。

　　重点支持的新能源汽车、机器人领域。推荐的主题组合为奥飞动漫、中青旅、三诺生物、中兴通讯、特变电工、平高电气、伟星新材、宇通客车、雪浪环境、启迪桑德、大洋电机、上海机电。

　　记者 Cindy Wang