国信策略 朱俊春
核心观点：
1)因为超预期的货币宽松，市场可能进入一段快速上涨期，其间或体现为大小齐涨的整体性行情，以区别于上半程反弹中创业板主导的结构性行情。
2)选择不止一种，推荐健康中国、中国制造2025。
报告摘要：
上周市场出现的第一次急跌并未影响这轮反弹行情的上行趋势，反而构成了难得的回调补仓机会。周末霜降节气，喜迎央行[微博]双降政策落地，因为超预期的货币宽松，市场可能进入一段快速上涨期，其间或体现为大小齐涨的整体性行情，以区别于上半程反弹中创业板主导的结构性行情。选择不止一种，推荐健康中国、中国制造2025。
在大类布局中，或者在结构性行情中寻找新的热点新的主题，或者跳出结构性行情的思维框架进行传统行业的投资。
在多空进退中，或者根据行情上行宽度进行相应比例的减持，或者等待高潮落幕进行右侧上的盈利兑现。
新经济方面，建议积极跟进“健康中国”这个新热点，大力布局“中国制造2025”这个潜力主题。
传统经济方面，可以选择金融大类中弹性高的保险、券商，也可考虑煤炭、钢铁这些博弈型品种。
9月中旬以来，创业板已从1800点上涨至2538，上证综指从3000点上涨至3412。这是一波经历过9月博弈、国庆外盘助涨、10月国内货币超预期宽松，围绕主席重大国事访问和“十三五”规划两大线索，徐徐展开的一波强有力反弹行情。
1)外盘的积极变化。国庆期间美国就业数据明显低于预期，美联储降息预期大降，各大市场纷纷反弹；欧央行在十月下旬的新闻发布会上暗示进一步降息的可能，明确欧央行将在12月重新审视货币政策宽松的程度。
2)宏观面的有利环境。从信贷质押再贷款试点(10日)到十年期国债发行利率破三(14日)，再到央行开展1055亿中期借贷便利操作(21日)，最近是上周五傍晚的央行双降。背景是经济疲弱，三季度GDP破7，物价低迷。
3)习主席重大外交活动不断。9月22-25日访美(网络安全、高铁、环保、航空)，10月19-23日访英(高铁、核电)。以及10月29-30日德国总理访中(中国制造2025与德国工业4.0的对接)。还有个国际背景是11月IMF[微博]将对人民币加入SDR进行最后的评估建议，而美、英、欧盟对此的意见显然相当重要。
4)市场热点轮换。迪士尼、新能源汽车作为最早的上涨龙头，过渡到今年涨得最多也是回调幅度最大的信息经济(网络安全、互联网大会、电商)，随着领导人国事访问核电高铁、文化体育等板块相拥而起，然后轮转到“十三五规划”中的预期热点包括但不限于健康中国(医疗)。
健康中国主题正在风口，从主题轮换的时间窗口看是这样的。最早只是中国药学家屠呦呦获得诺贝尔医学奖引发医药板块零星表现，而包括了医疗、医药以及绿色食品的“健康中国”新概念，显然更符合市场需要的“超预期”。
中国制造2025，“十三五”规划和中德合作的重要内容、相交部分。党的十八届五中全会在26-29日召开，研究制定“十三五”规划。习主席前脚离开出访的英国，隔岸相望的欧盟领袖德国其总理默克尔已敲定29-30日访问中南海。
最后结合融资余额重超万亿这个情况，用存量博弈来形容当前市场是否合适？与2013-2014.6不同，今后的存量博弈都将带着杠杆的尾巴，并且显著区别是这次博弈期初，场内的自由市场筹码很少。
短期现状，驻足场外的筹码依然不少，利好之下顺势而为，高潮将至；博弈一点不假，唯审时度势，方知进退。
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