中共中央、国务院近日印发了《关于深化国有企业改革的指导意见》。官方分析称，这是新时期指导和推进国有企业改革的纲领性文件，从总体要求到分类改革、完善现代企业制度和国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面提出国企改革目标和举措，必将开启国有企业发展的新篇章。
国企改革板块此前在经历一段时间的投资热潮后，随着顶层方案出台的临近热度有所衰退，市场普遍担心顶层方案不达预期而趋于谨慎，大部分标的有较大的跌幅，目前估值处于相对低位。市场分析人士认为国企改革主题的行情远没有结束，依旧是市场确定性最强、关注度最高的主题。国企改革涉及面广、任务艰巨，后续随着配套细则的出台，还将迎来持续的催化。最高潮的部分应当是第二批央企试点名单的出台，有望带动整个国企改革板块。
国企改革重磅文件出台
深化国有企业改革，是促进我国经济社会发展的必然要求。《指导意见》提出，国有企业属于全民所有，是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量，是我们党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础。必须认真贯彻落实党中央、国务院战略决策，按照“四个全面”战略布局的要求，以经济建设为中心，坚持问题导向，继续推进国有企业改革，切实破除体制机制障碍，坚定不移做强做优做大国有企业。《指导意见》指出，深化国有企业改革，必须坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，坚持增强活力和强化监管相结合，坚持党对国有企业的领导，坚持积极稳妥统筹推进。到2020年，在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果，国有资本布局结构更趋合理，培育一大批具有创新能力和国际竞争力的国有骨干企业。
针对国有企业存在的制约不足的问题，《指导意见》提出积极引入各类投资者实现股权多元化，大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市。针对国有资产监管工作存在越位、缺位、错位等问题，按照以管企业为主向以管资本为主转变的要求，《指导意见》提出：一是以管资本为主推进国有资产监管机构职能转变，准确把握依法履行出资人职责的定位，重点管好国有资本布局、规范资本运作、提高资本回报、维护资本安全，建立监管权力清单和责任清单。二是以管资本为主改革国有资本授权经营体制，改组组建国有资本投资、运营公司。三是以管资本为主推动国有资本合理流动优化配置，清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。四是以管资本为主推进经营性国有资产集中统一监管，建立覆盖全部国有企业、分级管理的国有资本经营预算制度。
《指导意见》指出发展混合所有制经济的目标是促进国有企业转换经营机制，放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。坚持因地施策、因业施策、因企施策，不搞拉郎配、不搞全覆盖，不设时间表，成熟一个推进一个。鼓励非国有资本投资主体通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式，参与国有企业改革，鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。为国有企业改革创造良好环境条件，《指导意见》提出，一是要完善相关法律法规和配套政策，确保重大改革于法有据。
李大霄[微博]称大利好 机构指路投资机会
英大证券首席经济学家李大霄表示，中共中央印发《国企改革指导意见》是重大利好，对于完善现代企业制度、发展混合所有制经济、增加国企活力、防止国有资产流失都具重要的指导作用，采用类似但更加科学合理的淡马锡模式是正确的方向，对提升经济增长效率有重要作用，对于股票市场的稳定发展也有积极作用。
浙商证券表示，在国企改革顶层设计方案即将推出、央企和地方国企改革进程加快的背景下，考虑到“小而丑”的小市值绩差国企，尤其以地方国企为代表的相关国企其改革的潜力更大，建议可重点关注。投资于小市值绩差国企的核心逻辑可归纳为：“船小好调头”、经营改善弹性大；市值小，存在主题性和交易性机会；更具有壳资源价值。建议重点关注经纬纺机、沈阳化工、石化机械、冀东装备、潍柴重机、福建金森、宝色股份等个股。
此外，安信证券指出，未来央企兼并重组很可能围绕两个维度进行：一是针对外向型央企，力求通过兼并重组提升国际影响力，同时避免央企之间的恶性竞争，热门个股有中国交建、中国建筑、中国远洋等。二是针对内向型央企，兼并重组有利于这些企业从过度竞争和产能过剩的环境中走出来，提升集中度、率先做大，热门标的包括武钢、宝钢、中煤、神华等。值得注意的是，中铁二局昨日下午发布公告称，因公司正在筹划与间接控股股东中国中铁股份有限公司之间的重大资产整合事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为避免造成公司股价异常波动，公司股票自2015年9月14日起停牌。
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