《红周刊》特约作者 天津 肖夏
在A股7月黯然收官，创2009年以来最差单月表现后，市场恐慌情绪达到极点。但从股市的周期概率上来讲，8月股指往往会有不俗表现，特别是综合板块轮动趋势、成交量变化、技术形态、波浪理论等多种因素预计，8月A股触底反弹的概率极大。
纵观2000年至2014年的沪指，14年中有7年在8月出现上涨，概率达50%，而这14年中，6月至8月，连续3个月出现下跌的情况只有3次，概率只有21%，分别为2012年，6至8月累计下跌14.33%，2004年，3个月连续下跌14.18%，2003年连续下跌10.05%。而过去14年中，6至8月最大跌幅是2008年的32.49%，鉴于本次6月和7月的累计下跌已达21.59%，综合以上多项数据，8月大幅下挫的概率已经极小。
从板块的角度来看，股指底部的特征是强势股补跌，新的上涨板块出现。在7月最后一周，此前维持强势的军工航天和国企改革概念已经出现补跌，其板块内的龙头股显露调整迹象。新板块中，随着北京申办冬奥委会成功和推动西藏经济发展等政策助推，此两类板块已经出现连续上涨，赚钱效应显现。
本轮牛市率先启动的券商股，一直有先知先觉的传统，从2014年10月28日突然全线启动后，就带领沪指快速上涨，是本轮牛市率先启动的板块。券商板块2015年4月24日短期见顶，沪指随后在4月28日调整，经历了14个交易日盘整后才重新上攻，而在6月9日，券商板块当日高开低走后有见顶迹象，沪指则到6月12日创5178点新高后，从6月13日步入调整周期。从目前形势看，券商板块指数在7月9日创新低反弹，7月28日再创新低，呈现双底，板块龙头中信证券，月线三连阴之时，下跌幅度达45.74%，海通证券三月跌幅达到46.41%，招商证券3个月跌幅达48%，同时多数证券近3个月跌幅超过35%，在各券商半年报业绩创新高之时，反弹需求强烈。
股市另一见底特征是成交量的萎缩，本周四沪市成交量萎缩至3575亿，不但创出5178点调整以来的新低，也是3月13日以来的新低，而8月首周的周成交量21968亿，同样是5178以来的新低，这意味着下跌动能不足，沪指已经进入震荡筑底阶段。
从技术图形和中国股市20多年的历史看，股指见底基本都以双底完成，且呈现前低后高的特征。以2007年的5·30为例，首波调整低点在6月5日的3404点，反弹后的二次探底出现在7月6日的3563点。2009年的阶段牛市中，股指自1664点反弹至2009年8月4日的3478点后出现调整，第一底出现在9月1日的2639点，二次探底出现在9月29日的2712点。而目前在7月9日的3373点政策底后，7月28日的3537点，接近第二底的特征。从波浪理论来看，如果将3373点至4184点的反弹作为上升ABC的话，目前从4184点开始的调整已经走出C浪，有力度上攻或随时出现。
在进入股灾阶段后，管理层托市意图明显，利好政策层出不穷，之所以反映在盘面上效果不大，是因为很多政策属长期利好，有自己的发酵周期，而近期，沪深交易所已经限制多达24个异常账户进行交易，同时2000亿资金借基入市，为投资者信心的提振和市场反弹打下了基础。
虽然市场最坏时刻已经过去，但是大多数经历股灾的投资者仍心存恐惧，甚至有悲观人士认为将跌至2500点以下，不少人希望短期反弹后，就选择割肉或出逃。但现实的经济情况是通缩高峰已过，中国经济在转型后开始回暖，在这种背离下，符合“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的入市原则。
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