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巴菲特说过“只有退潮后才知道谁在裸泳”。今年中期，A股经历了史无前例的流动性冲击，整个市场泥沙俱下，缺乏真实业绩支撑的垃圾股裸泳现形，真正的成长股迎来大浪淘金的机会。在这种市场环境下，投资者应当如何在合理规避市场调整风险的同时，提高寻找优质成长股的能力呢？
金贝塔特邀长城证券首席策略分析师汪毅，与投资者分享下半年的投资策略和寻找“创蓝筹”的心得。汪毅表示，投资者现在要保持一份冷静，现金为王，对下半年的收益率不要有过高的期待。建议从“创蓝筹50指数”中挖掘真正有价值的企业。
2015年，由长城证券策略团队提出的A股热词“创蓝筹”是成长股的精髓所在。汪毅分析，2008年金融危机以来的6年，美国经济率先复苏，以“互联网+”为代表的新产业成为经济复苏动力。中国作为后发经济体，遇到了资本流动全球化、供给端自发调整、工业化和信息化加速融合、转型创新驱动新等几个方面的问题。即使在发达经济体几百年的历史上，也不曾出现如此多重因素的重合。
“创蓝筹”在中国已经具备成长土壤：一是高科技发展基础，通过不断外延式并购实现盈利扩张，产业内通过资本运作完成对细分行业的整合；二是中国政府支持鼓励企业利用资本市场进行直接融资，而资本市场的投资者愿意给予这种公司更高的认可；三是“创蓝筹”实际上是产业转型升级的领头羊，和新经济增长点的方向更加契合。
“创蓝筹”实际上指的是中小板、创业板中能在资本市场中成为塑造转型、塑造创新的伟大公司。汪毅表示，“创蓝筹”的筛选方法强调自上而下与自下而上相结合，在筛选上注重五个维度：一是总市值在200亿以上的中小板、创业板(200亿是市场上的“中青年”)；二是剔除传统行业或成长性一般的行业，如白酒、石油化工、零售等；三是剔除过去三年净利润表现不佳或2014年净利润同比增长为负或2015年一季度净利润同比增长为负的企业(业绩为王，不能只看故事和概念)；四是剔除掉与时代背景不符缺乏想象力的个股；五是自下而上结合行业研究员的长期跟踪做进一步的筛选(非常重要，也是后续调整创蓝筹指标股的关键因素)。而具备这些条件甄选出来的成长股，更有可能成为市场调整后趋势继续向上的品种。
然而，目前A股调整依然凶险，下半年投资应当制定怎样的策略？汪毅表示，策略研究的核心是基于“股价等于估值乘以每股收益”。每股收益取决于GDP走势及国民收入分配方式两个因素；估值取决于对无风险利率和风险溢价的判断。所以市场中期趋势研判最重要的是三个因素：经济走势，无风险利率，风险溢价。汪毅维持短期上证指数在3500至4000震荡的判断。从目前经济基本面看，7月的经济数据或许好于6月，判断依据是7月的发电量数据不错。但如果指数要向上突破4500，起码得需要经济连续两个季度真正企稳向上。总之，目前股市处于强政策、弱经济、宽货币、结构化估值合理或估值在提升的时期，(传统经济也许20倍比较合理，但如果与互联网+结合，估值或许可提升到40倍)，理性客观地看，短期投资者没有理由太过悲观。
汪毅强调，下半年更应注重浪沙淘金策略，自下而上挖掘合适的品种，在市场相对低点时考虑介入。建议从“创蓝筹50指数”中挖掘公司真正有价值的企业。结合行业研究员的调研报告，从中线角度选择低点介入，同时控制仓位，持有时间更长也许会带来更好的收益。细分领域看好节能环保、生物医药、互联网医疗、能源互联网等领域。
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