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消息股汇总：4月8日盘前提示10只股 4只涨停

　　民生策略 李少君

　　我们在4月1日的报告《3800点惊鸿又一撇》中提示了资金南下“解放”全球估值洼地港股市场对创业板带来的冲击。从今天港股反击战看，港股/H股的ETF与分级B基金已经难以满足市场对于港股的胃口，ETF和分级B作为资金南下的过渡期匆匆结束，港股异军突起隔山打了创业板的牛，以非银、建筑、机械、银行为代表的低估值蓝筹逆风不倒。

　　️港股逆袭时机已经成熟：

　　①便宜：A股此轮牛市行情使得港股估值洼地更洼。去年沪港通开闸后，北热南冷，重仓A股同时沽空港股对冲A股系统性风险一度成为稳赢策略，同时将恒指死死按在25000点下方。在2014年至今全球大类资产配置纷纷转向股票市场的大环境中，港股已经成为为数不多的全球估值洼地。

　　②有钱：内外货币政策宽松，居民资产重配消灭一切高收益。从信托的火爆到银行理财产品的崛起，实际上，资金的风险回报率正在下降。A股的回报风险比也开始回落，创业板两年半上涨330%、市盈率突破90倍，投资者在疯狂中已经隐现了一丝不安。因此，市场依然有钱，但高回报风险比的资产成为了稀缺品。

　　③有办法：两市互通渠道扩大，沽空工具逐步完善。从QDII到沪港通到深港通再到港股投资对公募开闸，A股与港股融通不断深入，监管限制放宽趋势确立。同时，证监会[微博]已批准上证50和中证500股指期货合约今年4月16日正式挂牌，A股沽空工具的完善为港股投资者提供了更加丰富的对冲方案。

　　️策略：一手紧握低估值

　　蓝筹，一手掘金港股盛宴

　　①大浪淘沙，A股低估值蓝筹逆风不倒。正如我们此前报告中强调，蛰伏蓝筹，等待逆袭，今年市场表现已经显示出非银、银行、建筑、机械等滞涨蓝筹在风格切换期的估值优势。在港股崛起、创业板加速“击鼓传花”的市场背景下，我们建议继续紧握低估值滞涨蓝筹，逆袭才刚刚开始。

　　②给港股市场讲A股的故事。根据A股此轮牛市风格与节奏，我们推测南下资金在港股市场将先扫货对A股折价的金融、国企等蓝筹板块，再杀入高科技板块。今天恒生国企、恒生红筹和恒生金融指数的走势也印证了这一判断。从节奏上看，我们认为港股市场从低估值蓝筹到科技板块的轮动将快于A股市场，一方面是由于没有单日涨跌幅限制导致低估值蓝筹修复速度更快，另一方面是来自创业板的资金对科技板块的天然偏好。

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