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　　许祯

　　和讯网消息 日前，银河证券首席策略分析师孙建波在接受和讯网《中国分析师》访谈时表示，创业板短期涨幅太大，必然会经历一段时间的调整。当一个成长性公司的估值下来了，也就意味着成长期结束了，如果公司不能找到新的增长点，股价就可能一泻千里。所以，投资者可适当布局还处在发展初期的公司，因为未来它们的故事还很长。

　　近日，纳斯达克[微博]综合指数15年来首度站上5000点关口，被称为“中国纳斯达克”的创业板市场也历史性地突破了2000点大关，最高达2032.22点。不过，之后一个交易日，创业板又重挫3.15%，创今年以来最大单日跌幅。创业板的大涨大跌引发市场关注，成长和泡沫之争再起。

　　对此，孙建波表示，成长股确实是未来的方向，但是创业板指数已经从500多点涨到了2000点，必然会经历一段时间的调整。他进一步表示，无论多么好的股票都得给个估值，这个估值也要看企业发展的客观规律，创业板所有企业不可能连续每年50%到100%的增长，这个难度太大。所以，那些投资者对其未来有预期，现在让它先涨上来，就需要时间来消化股指。

　　虽然短期内孙建波认为创业板有调整的必要，但他还是看好成长股未来的发展，他以纳斯达克市场为例说，2000年的纳斯达克泡沫破灭惨烈程度是非常大的，不过，2000年之后到目前为止，即便在2008年金融危机当中，纳斯达克调整幅度并不是特别大，反而上升的幅度更大，也就是说自从2000年互联网泡沫破灭之后，纳斯达克已经走过了15年的大牛市。

　　他认为，纳斯达克15年的大牛市告诉我们，社会发展靠的是新科技、新企业，只要对未来中国经济转型升级有信心，对全民创业有信心，那么就必须关注成长股。

　　对于投资者如何调整投资策略，孙建波表示，整个创业板现在可以概括为三类股票，第一类是成长性被证伪的公司；第二类是目前发展很好、但股价偏高的公司；第三类是还处在发展初期的公司。从未来投资的角度来看，他认为，应该对第一类彻底抛弃，对第二类要采取适当的策略，先回避以等待其估值的正常化；如果第三类公司出现调整则是完完全全的布局机会，因为它们未来的故事还很长。

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