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　　日前，央行[微博]宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是否意味着我国经济面临较大下行压力？后期会否有后续的货币宽松政策出台？

　　知名经济学者、财经评论家、国家发改委特邀研究员郭凡礼做客证券时报网财苑社区(cy.stcn.com)，就相关问题发表了个人观点。以下为访谈实录：

　　财苑网友：此次降准在一定程度上意味着中国当前经济形势不太乐观，降准能对经济复苏起到多大的作用呢？

　　郭凡礼：此次降准对经济复苏真正起到的作用还需进一步观察。货币政策是央行根据经济形势对利率或准备金率进行的一系列微调，很难通过调息或调准一次性到位。如果此次降准的效果如隔靴搔痒，后续势必会出台进一步的救市政策，但是由于我国当前奉行稳健型货币政策，利率、准备金的调节幅度不大，政策重点将从货币政策转移到财政政策上。

　　财苑网友：2015年，中国经济是否有通缩风险呢？政府该如何提振经济？

　　郭凡礼：2015年中国经济有通缩的风险。从1月份经济数据来看，内需不强，PMI指数持续下滑；同时，1月份我国进出口总值2.09万亿元，比去年同期下降10.8%，出口下降3.2%，进口下降19.7%，由此可见内需和出口均承压明显。政府可加大投资，拉动相关行业经济增长；采取宽松货币政策，刺激出口；完善社保制度，提振国内消费等来保障经济平稳发展。

　　财苑网友：实体经济不行，这会传导到银行业吗？

　　郭凡礼：银行业是实体经济的资金来源之一，实体经济下行势必会从两方面影响银行业：其一，银行坏账增多、资产质量下降，部分行业、企业因整体经济环境陷入亏损或者利润不及预期，偿还银行债务的能力有所下降；其二，实体经济资金需求下降，银行业的业绩或将受到影响。银行系统爆发危机可能性不大，不过当前仍有两大风险：一是坏账风险；二是人事地震，金融反腐战已经打响，若是有银行波及想必会引发较大地震。

　　财苑网友：虽然央行降准了，但是国内的资本市场并不买账，为何出现这种情况？

　　郭凡礼：央行降准，A股却高开低走，与预期有很大差别，之所以出现这种现象，还应该联系央行降准的根本目的来考虑。央行降准并非为了点燃股市，而是为了输血实体经济，避免资金纯粹流向股市，加之1月份实体经济数据普遍低于人们预期，宏观经济承压明显，资本大量外流等，这些实际的负面消息导致A股当前的表现。

　　财苑网友：今年央行还会有几次降息降准？

　　郭凡礼：2014年年末，央行进行了有针对性的降息行为，对房地产有所刺激；2015年年初，央行降准，对房地产和金融行业有利好。当前的国际市场环境以及国内宏观经济状况，倒逼央行采取适度宽松的货币政策和稳健财政政策，预计2015年中国将进入降息周期，类似的政策还将继续施行，预计未来可能还会有两到三次的降准降息。

　　财苑网友：今年会拖累国内经济的行业会是哪些？

　　郭凡礼：今年会拖累国内经济的行业主要是一些产能过剩的传统行业，如钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃、电解铝等。这些行业之前已严重过剩，今年随着我国经济重心向第三产业转移，以及经济增速放缓，这些行业产能过剩情况将更加恶化，国家亟需对这类行业进行整治，促使其升级转型。

　　财苑网友：未来几年，您最看好中国哪些行业的发展？

　　郭凡礼：就行业而言，当然是得国家政策者发展更好，高端设备制造业、基建、节能环保、核电、国产软件等行业值得期待，相关板块也富含投资机会。 (黄剑波 整理)

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