日前,央行[微博]宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是否意味着我国经济面临较大下行压力?后期会否有后续的货币宽松政策出台?
知名经济学者、财经评论家、国家发改委特邀研究员郭凡礼做客证券时报网财苑社区(cy.stcn.com),就相关问题发表了个人观点。以下为访谈实录:
财苑网友:此次降准在一定程度上意味着中国当前经济形势不太乐观,降准能对经济复苏起到多大的作用呢?
郭凡礼:此次降准对经济复苏真正起到的作用还需进一步观察。货币政策是央行根据经济形势对利率或准备金率进行的一系列微调,很难通过调息或调准一次性到位。如果此次降准的效果如隔靴搔痒,后续势必会出台进一步的救市政策,但是由于我国当前奉行稳健型货币政策,利率、准备金的调节幅度不大,政策重点将从货币政策转移到财政政策上。
财苑网友:2015年,中国经济是否有通缩风险呢?政府该如何提振经济?
郭凡礼:2015年中国经济有通缩的风险。从1月份经济数据来看,内需不强,PMI指数持续下滑;同时,1月份我国进出口总值2.09万亿元,比去年同期下降10.8%,出口下降3.2%,进口下降19.7%,由此可见内需和出口均承压明显。政府可加大投资,拉动相关行业经济增长;采取宽松货币政策,刺激出口;完善社保制度,提振国内消费等来保障经济平稳发展。
财苑网友:实体经济不行,这会传导到银行业吗?
郭凡礼:银行业是实体经济的资金来源之一,实体经济下行势必会从两方面影响银行业:其一,银行坏账增多、资产质量下降,部分行业、企业因整体经济环境陷入亏损或者利润不及预期,偿还银行债务的能力有所下降;其二,实体经济资金需求下降,银行业的业绩或将受到影响。银行系统爆发危机可能性不大,不过当前仍有两大风险:一是坏账风险;二是人事地震,金融反腐战已经打响,若是有银行波及想必会引发较大地震。
财苑网友:虽然央行降准了,但是国内的资本市场并不买账,为何出现这种情况?
郭凡礼:央行降准,A股却高开低走,与预期有很大差别,之所以出现这种现象,还应该联系央行降准的根本目的来考虑。央行降准并非为了点燃股市,而是为了输血实体经济,避免资金纯粹流向股市,加之1月份实体经济数据普遍低于人们预期,宏观经济承压明显,资本大量外流等,这些实际的负面消息导致A股当前的表现。
财苑网友:今年央行还会有几次降息降准?
郭凡礼:2014年年末,央行进行了有针对性的降息行为,对房地产有所刺激;2015年年初,央行降准,对房地产和金融行业有利好。当前的国际市场环境以及国内宏观经济状况,倒逼央行采取适度宽松的货币政策和稳健财政政策,预计2015年中国将进入降息周期,类似的政策还将继续施行,预计未来可能还会有两到三次的降准降息。
财苑网友:今年会拖累国内经济的行业会是哪些?
郭凡礼:今年会拖累国内经济的行业主要是一些产能过剩的传统行业,如钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃、电解铝等。这些行业之前已严重过剩,今年随着我国经济重心向第三产业转移,以及经济增速放缓,这些行业产能过剩情况将更加恶化,国家亟需对这类行业进行整治,促使其升级转型。
财苑网友:未来几年,您最看好中国哪些行业的发展?
郭凡礼:就行业而言,当然是得国家政策者发展更好,高端设备制造业、基建、节能环保、核电、国产软件等行业值得期待,相关板块也富含投资机会。 (黄剑波 整理)
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