银河证券孙建波：降准是牛市新起点吗
银河策略 孙建波
今日晚间，微信圈被央行[微博]的降准刷屏；微信群，也基本都在谈论降准。总结下来，无非三条：
第一，被准确预测到了，英明。今年降息降准还有呢。
第二，利好股市，尤其是大金融。
第三，看空的都被打脸了，牛市新起点来了。
如果还要继续降准降息，说明政策效果弱
我想不通的是：既然早就预测到今年还要降准降息数次，预期之中，又哪里来的新起点呢？
股市，和降准降息之间，历来就没有必然关系。降息降准都是利好股市的，但降息降准的同时，往往还有一个孪生兄弟对股市不利，那就是低迷的经济状况。
当前，经济中缺钱，所以要降准；企业承受不了那么高的财务成本，所以有人预期马上就要降息。如果降息降准能够对实体经济产生效果，经济变好了，那就不用继续降息降准了。如果不奏效，还要继续降息降准，说明政策效果弱，股市就不该大涨，反弹就是卖出的机会。
如果亲们预测还要数次降息降准，那么，请卖出周期性股票。
大盘股反弹是卖出机会
但问题是，大家反应热烈啊。如此热烈的反应，一边倒地看好大金融大周期，情绪的推动也就在所难免。那么，请抓住这次反弹卖出的机会。
经济实在没有可圈可点的地方，于是就臆想着政策。整天盼着政策的市场，不会是坚实的牛市。
过去两个月，是大盘股的估值回归，不是经济基本面推动大盘股的盈利改善。进一步降准降息，说明经济形式仍然不容乐观。如果你一定要买，等到最后一次降准降息。因为：最后一次，意味着今后经济会变好。
成长股：永恒的主题，流水的个股
中国经济的希望在于新产业，以及新产业如何改造老产业。成长股，没有固定的标签，但却是永恒的主题。一批老成长被证伪，一批新成长扑面而来。
当前，各行各业的O2O改造正在汹涌而来，移动互联和大数据的应用也必然是政策扶持的兑现。在这个热切盼望政策的数据真空期里，对新产业的热情，可能更可靠、更持久。
虽然至少半数的成长股已经很贵，估值太高，或许时间来消化目前的估值。但这不影响人们对新成长的追逐。
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