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　　来源：申银万国[微博]

　　盘中特征：

　　周二沪深股市企稳反弹。上证指数收于3204.91点，上涨76.61点，张幅2.45%，成交2833.56亿元；深成指收盘11209.19点，上涨246.05点，张幅2.24%。28个申万一级行业指数仅农林牧渔板块下跌，非银金融、计算机和传媒等板块领涨。

　　后市研判：

　　周二股市企稳反弹，金融板块再度领涨，市场风格均衡，风险尚未释放完毕，短期仍有整理要求。

　　短期风险偏好下降。1)周末公布的1月PMI为49.8%，比上月下降0.3个百分点，汇丰PMI终值低于初值，经济疲弱超预期；2)证监会[微博]新闻发布会透露证券法“修改”正在有序推进，并核准了24家上市公司的首发申请；3)继证监会两融检查后，保险会上周发出《关于开展资产管理业务督导的通知》，称将开展险资两融业务检查；4)周末民生银行人事变动和股权之争消息的蔓延引发市场不安。多种因素叠加，短期市场风险偏好仍将下降。5)我们此前一直强调三中全会后我们对趋势的看法已从悲观转向中性，转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，进入反复试探、担忧和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观。尽管我们指出市场已进入转型下半场，指数也已接近09年高点，但我们尚未转至全面乐观，转型风险尚未完全反映。。

　　继续顺势调整。1)市场中期向上趋势依然未变。2)近期几度冲高至3400点上方回落，且量能尚未达到前期水平，显示09年3478点高点周围阻力较大，这个位置的有效突破需要一段时间的整固蓄势。3)量能尚未回到前期水平，向上动力不足，短期可能继续顺势调整。

　　操作策略：

　　波段操作。

　　(主持人：李筱璇A0230511040044)

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