金融股支撑虚假繁荣 回调为布局春季攻势提供机遇

　　□本报记者 张怡

　　周三，伴随着最后一波打新潮至，A股市场多空博弈更为激烈，在券商股冲锋下，沪综指创下近四 个月新高，但盘中和尾盘均现跳水，赚钱效应明显萎缩。随着新年的渐行渐近，蓝筹股受到举牌、滞涨和排名战等多方面因素影响而频繁成为行情主角，带动指数回 补了前期缺口、逐步夯实行情。昨日国务院常务会议决定，完善股票、债券等多层次资本市场，建立上交所战略新兴板；增加新三板挂牌公司数量，研究推出向创业 板转板试点等政策。分析人士认为，资本市场发展将促使资金风险偏好提升，回落调整则为低吸布局春季攻势提供了机遇。

　　金融股支撑“虚假繁荣”

　　昨日行情走势由强转弱，上午主板在蓝筹股支撑走势平稳、红绿交替，创业板则低迷震荡，午后券商股快速拉升推动沪综指最高触及3684.57点，创下四个月来新高。但随之而来的却是尾盘全面跳水，大面积的板块和个股回调。

　　至收盘，上证综指下跌15.68点收于3636.09点，跌幅为0.43%；深证成指下跌1%收于13007.87点；中小板指下跌1.12%收于 8556.14点；创业板指下跌1.97%收于2783.94点。沪深两市成交额分别为4199.03亿元和5767.57亿元，合计超过万亿元，环比之 前明显放量。

　　行业方面，至收盘时仅有非银金融、家用电器和银行三个行业实现上涨，涨幅分别仅为1.48%、0.12%和0.09%；其余 行业均出现不同程度的下跌，其中，商业贸易、房地产和医药生物行业跌幅较小，均未超过0.4%；而成长“三剑客”行业——传媒、通信和计算机则跌幅均超过 了2%。

　　概念板块方面也是涨少跌多，昨日仅有7个板块实现上涨，其中，举牌指数再度拔得头筹，不过涨幅并不算大，上涨1%；迪士尼、医药 电商、垃圾发电、O2O、新三板和创投指数实现上涨，但涨幅并未超过0.7%。相反，网络安全、移动支付、基因检测和大数据等板块的跌幅则超过了3%。

　　个股来看，昨日全部A股中仅有670只个股实现上涨，而多达1829只个股下跌。其中，万里石、山鼎设计和银宝山新三只新股涨幅均达到了44%以上，此外还有超过60只个股实现涨停。相反，昨日共有5只个股跌停，而跌幅超过5%的个股共有121只。

　　不难发现，尽管昨日在金融股支撑下指数表现仍然平稳，成交额也有所放大，但是市场赚钱效应明显萎缩，呈现出“虚假繁荣”态势，资金出逃压力较大。不可忽视 的是，昨日市场行情多少受到打新股抽资的影响。这批新股是预缴款制下的最后一轮新股发行，其中主板2家，中小板3家，创业板3家，累计募集资金预测为 25.3亿元，募集规模均较小。本轮新股解冻资金回流高峰期在12月28日。另一方面，随着年底交易日逐步减少，节假日效应也逐步显现，资金不少选择落袋 为安，等待年后行情演绎。

　　低吸优质股等待春攻

　　近期，在举牌热潮、滞涨板块补涨和资金排名战的刺激下，蓝筹频繁的脉冲营造 着局部赚钱效应，也引发了二八分化的跷跷板格局，市场赚钱效应受到影响。特别是万科A上演的举牌大戏更是引发“鲶鱼效应”，激发起了蓝筹股的大面积活跃， 特别是被举牌的个股更是出现优异表现。而乘着这股东风，各种具备品牌效应、估值相对较低、股权相对分散的个股如家用电器个股等也上演了估值快速提升大秀。

　　不过，经过连续大涨之后，举牌概念股是否还能扛起领涨大旗，值得投资者谨慎思考。当前，2015年仅剩下5个交易日，年底机构排名大战已经接近尾声，此前 因为博弈、调仓等而引发的风格的逆转、重仓股的异动大概率也会逐步平息。在资金面相对紧张、领涨板块相对缺位的情形下，蓝筹股变数较多、持续性待考。

　　尽管如此，短期行情有惊无险。兴业证券指出，虽然震荡难免，但指数总体有惊无险并维持强势特征，一是中央经济工作会议破旧立新，提升市场风险偏好；二是重 要股东在明年1月份重获“减持”自由之前，有意愿通过高送转预案或资本运作做大市值；三是保险公司频频举牌佐证资产荒逻辑。而从历史行情来看，A股发动春 季攻势是大概率事件。兴业证券对明年一季度持相对乐观的判断，认为现阶段仍是为明年布局优质成长型标的的窗口期。