2015年A股把握五大投资机遇 留意两大风险
本刊记者/刑力
由于近来A股市场的持续火爆，虽然窗外依旧天寒地冻，但中国投资者的情绪已经爆表，11月刷新全球股市单日交易记录可见一斑。
12月21日，由上投摩根基金管理公司和《理财周刊》联合主办的“稳进”——2015上投摩根投资策略全国巡讲(上海站)在上海隆重举行，为新的一年把脉投资方向。
国泰君安林采宜：2015年宏观经济上面临两大风险
全球经济形势，美国呈现稳定持续增长格局，国泰君安首席经济学家林采宜在论坛上表示明年全球的经济增长将呈现“一家欢喜多家愁”的局面，即美国经济还将继续稳定增长，日本和欧盟在衰退的“泥潭”里挣扎仍待爬出，新兴国家面对着美元的强势可能存在非常大的压力，即资本大规模流出和经济基本面的不稳定。
“上述这些因素对中国经济将产生巨大的影响，强势美元也会导致人民币的相对弱势。” 林采宜认为，明年海外投资的最大特点是强势美元将继续压制黄金、石油和其它大宗商品的价格。
对于2015年宏观经济形势，林采宜认为经济总量上应该会呈现增幅逐渐放缓的过程，这是全世界各国经济发展的必然趋势。历史上欧美国家在工业化达到顶点时出现的最大瓶颈就是环境的不可持续性。如果中国不提高经济增长的效能，不改变增长模式的话，将不仅是工业上的不可持续，而是生命和健康的不可持续。
2012年8月，中国第三产业在GDP中的占比首次超过第二产业，林采宜认为这是中国经济标志性的拐点，即从工业时代进入后工业时代。“以教育、医疗、卫生、娱乐这些‘无烟工业’为代表的服务业在国民经济中的占比将大幅上升。”林采宜指出，中国经济的转型升级绝不可能一蹴而就，可能需要整整一代人的努力，才能完成从低端制造业为主转为高端制造业和服务贸易为主的经济模式。
在谈到明年的货币政策时，林采宜认为明年货币政策基本上还将保持稳健，为保证实体经济平稳发展，存款准备金率必将下降，而存贷款利率也还有继续下降的空间。与此同时，明年财税制度的改革将主要体现为中央和地方财权事权的统一，也就是说未来教育、医疗、养老体系的改革权将回收给中央，这也是为户籍制度和土地制度改革作技术上的准备。
对于2015年宏观经济上面临的两大风险，林采宜判断将来自：一是市场出清可能引爆的信用风险，这将可能导致信托产品的兑付危机，二是美元强势导致的流动性波动，这将可能导致人民币的大幅贬值。
上投摩根董洪波：2015年A股把握五大投资机遇
上投摩根国内权益投资部副总监董红波，在主题演讲上分享了他的2015年A股投资策略。
对于目前“牛市”味道渐浓的A股，董洪波认为这一波牛市并非经济基本面好转造就的，而是由资金推动的人造牛市。今年11月的两市成交量已经超过了2007年大牛市时任何一个月份的成交量，这让他感到非常惊讶。
董洪波表示，回顾A股20多年的历史发现，对A股市场走势影响最大的从来不是宏观经济基本面，而是另外两个条件：一是资金，一是政策。只要宏观经济不出现连续几个月的快速下滑，2015年的A股市场还将持续这轮资金推动的牛市。
布局2015年，A股投资需要把握五大机遇，董洪波分析到，一是估值相对最低的股票；二是和国家战略相关的、和主题投资相关的股票，比如军工、互联网板块的股票；三是有国企改制预期的股票，只是这个机会是不太好把握，需要仔细研究琢磨；四是外延并购，他建议如果没有较强的研究能力最好不要轻易去碰；五是成长股，比如有竞争力和核心驱动力、竞争优势，同时估值不贵的股票。
对于投资建议，来自上投摩根的专业人士郭鹏，从投资理念和技巧的层面分析了如何理性参与牛市的话题。他认为，目前市场上已经有不少人表示乐观，但还有不少人表示悲观，因此现在还没有到市场最疯狂的时候，牛市还大有可为。而想要在牛市中获利，最好不要去择时投资，可能效果远不如把股票、基金放在那里不去频繁折腾来得好。
至于是投资者亲自上阵挑选股票还是把钱交给基金去买投资，郭鹏比喻如像开F1赛车和坐地铁，前者刺激但风险很高，后者绝对收益值可能没那么高，但相对稳健，也能达到很不错的投资效果。
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