摩根士丹利首席策略师Jonathan Garner为首的分析师们在今天的研报中分析了明年的六种可能情境,预计上证综合指数的目标范围在2,192到16,785点之间,即或较当前水平下跌28%,或上升453%。
摩根士丹利称基于市盈率倍数和EPS增速两个关键变量来测算明年上证综指的目标价,假设上海A股2015年EPS增速在10%,比市场共识的11.8%更为保守。
情境一:2015年12月上证综指涨至5,120点,较目前涨约70%
基于市盈率在上海A股10年平均水平,即21.8倍
情境二:2015年12月上证综指跌至2,192点,较目前跌约28%
基于市盈率在上海A股10年平均水平减去1个标准差,即9.3倍,接近10年历史低点
情境三:2015年12月上证综指涨至8,049点,较目前涨约165%
基于市盈率在上海A股10年平均水平加上1个标准差,即34.3倍
情境四:2015年12月上证综指涨至16,785点,较目前涨450%以上
基于市盈率达到上海A股10年峰值,即71.4倍
情境五:2015年12月上证综指涨至4,320点,较目前涨42%以上
基于市盈率达到标普500指数当前动态市盈率,即18.4倍
情境六:2015年12月上证综指涨至5,124点,较目前涨约70%
基于市盈率相当于印度Nifty指数当前12个月动态市盈率,即21.8倍
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