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　　⊙记者 潘圣韬 王宁 浦泓毅

　　○编辑 颜剑

　　昨日，大盘再度走出气贯长虹[微博]之势。在金融股这些“大象”集体起舞的带动下，沪指当日大涨83.38点，3.11%的日升幅创下15个月来的新高。

　　犀利的做多资金，在将指数大幅推高的同时，正在将行情推向一个新的高度，而大盘正在呈现出新的微妙变化。

　　机构普遍看多，空头被逼至墙角

　　毫无疑问，近百点的长阳，让近来牛气冲天的A股“百尺竿头更进一步”。在加杠杆成为家常便饭的当前，百点长阳是一个什么概念？

　　不妨以期指为例。2日，期指主力合约IF1412略微低开后震荡上行，盘中一度创出6.43%的年内最大日涨幅。截至收盘，主力合约大涨128.6点，涨幅为4.58%，报2936.0点。当日成交184万手创历史最高成交量，持仓16万手。假设某投资者昨日初始交易资金为100万元，按照开盘价2807.4点计算，可交易10手，若在当日高点附近卖出，一手可获利137×300=41100元，全部获利就是41.1万元。也就是说，如果操作完美，投资者在期指上的日收益最高可达40%。

　　当然，股指期货这样的高杠杆品种只是特例，但也在一定程度上反映出当前行情所营造的巨大财富效应。

　　如此汹涌的做多攻势，也令机构普遍看多。朱雀投资高级合伙人王欢表示，在机构投资者中目前舆论高度一致，认为几乎所有的宏观因素都在利好的方向上。一方面经济软着陆成为共识，改革预期也没有减退。在宏观政策上，房地产调控的放松和流动性宽松已经成为事实。同时，居民财富从银行理财向金融市场的重新配置趋势也得到了广泛认同。

　　“可以说所有的利好因素都摆在了台面上。”王欢表示，“在这些逻辑中的一些被证伪之前，市场向上的趋势很难逆转。在中央经济工作会议后，会出现政策真空期，市场可能会迎来回落，但下跌幅度也不会太大，将转入高位震荡整理的态势。”

　　不少市场资深人士坦言，在这轮行情中有相当部分的投资者没能跟上大盘的步伐。在心态上，踏空资金一方面会有回调的期望，但一旦标的出现些许回调的迹象，又会被生怕再次错过上车机会的资金迅速拉起。

　　市场正在起变化：指数拉升更容易，期现联动效应增强

　　昨日，领涨市场的又是券商、保险、银行三大金融板块。这些大蓝筹的大面积涨停催生了股指的暴涨。这从一个侧面说明，增量资金入市步伐已愈发不可阻挡。而其目标也很明确，那就是以金融股为首的大盘蓝筹股，且吸筹力度与日俱增。

　　交易数据显示，昨日A股已有三家公司日成交金额突破百亿，分别是中信证券的134亿元，中国平安的112亿元以及民生银行的111亿元。

　　如此犀利的做多资金，在将指数大幅推高的同时，也将行情演绎推向一个新的高度。实际上，仔细研究昨日盘面特征，不难发现几处微妙变化。

　　一是相比之前磕磕碰碰的走势，指数拉升变得容易了。昨日沪指涨近百点，涨幅较上周五多出六成，但日成交金额却不及后者，市场分歧在指数的一路上涨中似乎变小了。

　　二是市场不再局限于大蓝筹一个热点，在金融股一马当先的同时，环保等题材性板块也收获了不错的涨幅。几大指数表现虽仍有差距，但总体呈现普涨格局。

　　三是昨日期指涨势强劲，且涨幅始终领先现货指数，市场资金面的期现联动效应增强。

　　“上周五还有不少投资者在调仓换股，卖出小盘股买入银行等大蓝筹，两项叠加打造出7000亿的历史天量。昨日调仓换股明显减少了，随着各类热点的出现，这个市场有点‘你玩你的，我玩我的’的味道了。”申银万国[微博]证券研究所市场研究总监桂浩明给出这样的观点。

　　他同时表示，现在难以判断到底是什么资金在买，未必是外资，因为沪港通每日成交量并不多。但可以肯定的是，有大量增量资金进入。

　　对市场的判断永远不会是一边倒的。值得注意的是，针对已经涨幅巨大的券商股，已有机构开始采取边打边撤的策略。昨日龙虎榜显示，宏源证券、国元证券、长江证券和西部证券上榜。当日，长江证券获一机构净买入9209.95万元，卖出席位中出现两机构，净卖出9342.01万元；西部证券获一机构净买入1824.77万元，卖出席位中出现一机构，净卖出1187.12万元；另外宏源证券卖出席位中也出现两机构，净卖出3853.85万元。

　　部分产业资本也加入到了减持券商股的行列。昨日晚间，兰生股份公告称，当日该公司减持了860万股海通证券，这已是该公司连续第四个交易日减持海通证券，合计减持超过2000万股。1日晚间，国海证券公告称，其股东索芙特已于11月26日、11月28日减持该公司股票4200 万股，而中恒集团已于11月28日减持该公司股票1500万股。

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