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　　商报记者 李晶

　　昨日，A股市场在降息消息的刺激下，走出极强行情，证券、保险、房地产等行业板块热点受到市场追捧。今年7月以来，A股连续走高，在基本面、市场面得到大幅变化的情况下，市场人士纷纷看好今年底及明年的A股行情，普遍认为：在2500点以上，A股市场将迎来新一轮牛市。

　　市况

　　沪指创三年新高

　　在降息利好下，昨日早盘沪深两市大幅高开，沪指跳高18点直接站上2500点大关。受益降息利好的券商、地产等大幅高开，而保险、煤炭等紧随其后，共同平稳推动指数上行；盘中，沪指呈30度角度走高，午后一度涨过2%，上摸至2546.75点，创近三年来新高点。昨日13点40分后沪指小幅回落，涨幅有所收窄。除稍有利空的银行及前期涨幅较大的题材股外，多数个股上涨，两市成交大幅度放大，共成交5844亿元。

　　截至收盘，沪指报2532.88点，涨幅1.85%，成交3302.91亿元；深成指报8577.91点，涨幅2.95%，成交2541.24亿元；创业板指报1507.81点，涨幅0.20%。央行[微博]降息得到了A股市场广泛认同，就在昨日市场连发7只新股的背景下，两市成交量还创下了历史最大单日成交纪录5844亿元，比11月11日的成交5810亿元还多出了34亿元。同时，在两市2571只股票中仅518家下跌，只占两成；共有38只非ST个股涨停，涨幅超过5%的个股共有140只，两市无非ST个股跌停。

　　从昨日市场热点表现看，直接受益降息利好的证券、保险、多元金融、房地产、互联网、水务、建筑、煤炭、有色、船舶等行业，占据了56个行业板块中的涨幅前10名；其中证券、保险、多元金融、房地产、互联网五大行业涨幅分别为7.11%、7.00%、4.19%、3.76%、2.85%。不过，传媒娱乐、仓储物流、广告包装、医药、银行等五大行业排在了表现最差的前五名。而在概念板块中，保障房、电商概念、互联金融、养老概念、长三角等五大板块领涨，涨幅分别为4.07%、3.16%、3.13%、3.09%、2.95%。

　　原因

　　五大因素催生A股强势

　　对昨日A股市场强势逼空的根本原因，综合起来看存在五大积极因素。一是央行非对称降息，直接释放了流动性宽松信号，并远远超出市场预期，对A股形成最有力度的上涨推动；二是证监会[微博]强调不会在年底前集中发行30多家新股，政策护盘之意仍明显；三是证监会副主席姜洋表态，抓紧研究提出注册制改革方案，注册制将为股市注入新活力；四是QFII交易所得税暂免，将有利于刺激国际长期资本进入A股；五是由于大盘回暖走强，沪港通成交金额也开始回升，昨日沪股通余额仅剩60.44亿元，每日130亿元的限额已用去54%，说明外资持续流入也为股指走强提供了支撑。

　　同时，海通证券分析师张琦从市场角度指出当前盘面存在三方面做多动力，“一是突破2500点整数关口，使得A股市场进入牛市新阶段，影响外围资金向A股流动。二是蓝筹股上演暴动行情。受降息利好刺激，券商、保险、地产、煤炭、有色等大蓝筹股全线上涨，大象起舞成为股指上行的主要推动力，形成了新强势格局下的新动力。三是技术面释放买入信号。”

　　不过，对比2012年6月8日、7月6日央行两度降息后A股出现的下跌走势，张琦认为，“究其市场原因有二：一是当时宏观经济处于结构调整开始与周期性行业回落的磨合初期，新兴经济推动力并不突出；二是两次降息仅一次是非对称降息，降息力度明显小于本次。”

　　策略

　　着重配置四大行业

　　降息有助于降低实体经济融资成本，从而降低经济失速风险、金融体系风险，提升投资者风险偏好，逐步引导股权资产重估。在本轮降息周期启动后，必须全面修正投资策略和配置方向。从目前降息等一系列因素带来的作用看，既有对股市改革的利好，更有流动性充沛的实质性利好。所以，在围绕布局2015年大牛市场基本上，按照本次降息的受益情况而定，依次按照估值重振进行配置。西南证券分析师冉绪指出，“在流动性充裕下，低估值的大盘蓝筹股自然有望被资金大举青睐，当前首先要考虑的就是低价蓝筹股。而按照受益先后，可以配置券商保险、房地产、煤炭有色、电力等4个大类的品种。”

　　■证券保险估值修复快

　　降息将带给证券、保险等行业利好，使得这两大行业在估值修复上最快，爆发力最大，应着重关注。

　　潜力股票：长江证券、海通证券、国元证券、光大证券、国金证券、新华保险、中国人寿、中国太保。

　　■房地产补涨要求最高

　　这次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏观经济，间接利好房地产业，预计会缓和目前楼市低迷态势。

　　潜力股票：万科A、招商地产、中粮地产、金地集团、渝开发、万通地产、信达地产、大龙地产。

　　■煤炭有色有反弹要求

　　降息政策将利好煤炭、有色等传统周期性行业，对这些行业的成本有直接降低作用，推升这些行业股票出现反弹。

　　潜力股票：盘江股份、潞安环能、神火股份、大同煤业、山煤国际、金钼股份、罗平锌电。

　　■电力板块具有成长空间

　　降息为电力改革提供更大空间，使得电力将产生向上的巨大牵引力。针对电力板块，降息对其产生的正面影响主要体现在财务费用的降低，而“减负”也将为相关上市公司在“改革”的大背景下获得更大成长空间。

　　潜力股票：穗恒运A、三峡水利、皖能电力、华能国际、大唐发电、川投能源。

　　相关新闻

　　降息刺激A股大涨 股民参与热情高

　　商报记者 曾芳

　　重庆商报讯 面对红火的大盘，股民反应如何？昨日，记者从市内多家证券营业部了解到，比起此前的谨慎，股民的参与热情相对更高。同时由于本周迎来新一波打新潮，热衷打新的股民也不少。

　　面对昨日大盘的迅猛势头，不少股民急忙下叉。“券商股和地产股涨得好，我早盘买了一部分。”平时都用手机了解行情的王女士，难得到沙坪坝某券商营业部内看盘，央行降息对股市是利好，券商股、地产股直接受益，应该会有一波行情。

　　大盘红火下，借机趁高抛售的股民不在少数。“我看涨得差不多，收盘前就卖了。”不愿透露其持有个股的股民告诉记者，资金正好用来打新，运气好的话，轻轻松松赚几千块。事实上，不少股民对于打新兴趣浓厚。“之前中了1000股中材节能，拿了十个涨停板就赚了4000多块钱。”正在旁边看盘的邓女士告诉记者。

　　不过，也有股民持着管他A股涨不涨、我自岿然不动的心态。“我买的都是宝钢股份、中国石化这些大盘股，今天涨得也还可以，就放在那里等它慢慢涨吧。”王婆婆一边敲键盘一边告诉记者。

　　后 市

　　多方

　　2500点是牛市新起点

　　昨日成交量说明场内场外资金的积极性已经被充分调动，投资者看好未来A股市场的发展。对此，中信金通首席分析师钱向劲指出，“当前基本面、市场面和资金面上都形成了催生大牛行情的基础条件。首先，经过管理层对经济连续托底后，明年一季度GDP发展将转向稳定，产生牛市格局需要的稳定经济基础；其二，存款利率比有一定的降息空间，加上存贷比调整带来的补缴准备金压力，预计下一次降准降息不会太远。三是A股开通沪港通后，国际资金大举进入的日子已为时不远。”

　　同时，西南证券分析师冉绪也认为，“A股月线级别的牛市格局已经形成，向上目前仅存2800点、3000点、3200点三道压力区，明年上半年冲上3200点基本没有问题，还不排除明年下半年存在向3500点以上区域挺进的可能性，可以说2500点是新的牛市起点。”

　　空方

　　A股仍存诸多“变量”

　　作为中国股市开放的“里程碑”，沪港通已于11月17日正式开通。其中，沪股通因引入具备长期投资理念的境外资金，被认为有助于提振A股低估值蓝筹股。但从首个交易周的表现来看，沪股通活跃度明显弱于预期。24日当天，沪股通仍有超过60亿元额度未被使用。

　　华鑫证券投资总监仇彦英分析认为，经济复苏趋势未明、楼市未能如期回暖，以及IPO压力骤增，导致了境外资金的裹足不前。在他看来，后两个因素或随降息发生改变，但基本面的影响依然不容忽视。中信证券表示，短期内经济数据可能低于预期的风险依然需要关注。

　　国务院常务会议要求“抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新企业上市门槛”，被业界视为新股发行制度改革提速，并因此牵动着A股的“神经”。在整体环境改善的背景下，A股仍存诸多“变量”。 据新华社

　　降息周期引发的牛市行情

　　■1996年5月1日~1999年6月10日

　　市场迎来一次降息周期，央行连续7次降息，不仅拉动内需，也为股市的发展准备了较充足、低廉的资金，引发A股走出一波慢牛行情。

　　■1996年二季度~1999年二季度

　　沪指从566点涨至1689点，区间涨幅超过200%。

　　■1999年下半年~2001年末

　　虽然央行未再次降息，但是沪指依然凭借货币宽松惯性上涨至2245点附近。

　　■2008年10月9日~2008年12月23日

　　央行连续降息4次，1年期存款利率从2007年12月21日的4.14%骤降至2.25%。

　　■2008年10月28日~2009年8月4日

　　连续降息以及4万亿元投资刺激，使得沪指从2008年10月28日的1664.93点起步，2009年8月4日见顶于3478.01点，区间涨幅翻番。

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