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　　中国证券网讯(记者 王晓宇)瑞银证券策略分析师陈李在周末举行的“混沌天成金融投资高峰论坛暨上海营业部开业庆典”的会议上表示，2015年初银行信贷将向按揭贷款倾斜，楼市销量回暖，地产股将走出一波亮丽的上涨行情。

　　11月21日晚间，中国人民银行[微博]宣布，自2014年11月22日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2。

　　在瑞银证券策略分析师陈李看来，央行[微博]时隔两年再度启动降息，地产、券商将成为本轮降息中受益最大的板块。

　　陈李表示，9月底人民银行[微博]和银监会联合出台了房贷新政，从近期落实结果看，效果并不明显，这是因为银行信贷实行的是额度制，而四季度向来不是银行大规模房贷的季节。这一情况有望在2015年初得到有效改善。随着2014年市场利率的整体下行，国有企业发行企业债的利率随之回落。例如，某大型企业最新发行的5年期债券利率仅5.6%，远低于银行贷款利率水平。因此，国企2015年更多考虑的是直接融资，而不是贷款。

　　在此背景下，银行信贷的天平可能由向国企发放贷款转向个人住房按揭贷款。预计一季度全市场住房按揭规模将大幅回升，房地产市场复苏，投资地产板块将有相当不俗的表现。

　　对于沪港通业务正式开闸一周以来的表现，陈李表示，境外资金的持仓市值有望逐步放大，然而，海外资金不会一窝蜂的涌入A股，其表现更像涓涓细流，持续、稳步的布局A股市场。明年5、6月是一个敏感的时间窗口。届时，如果MSCI指数同意将A股纳入国际性指数，海外资金将不得不持续投资A股。届时，A股中的大市值股票将更为市场青睐，而2014年小股票的“故事”预计将在 2015年上半年遭遇严峻的业绩验证。

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