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　　高盛认为，韩国和台湾的经验显示，随着沪港通的开通，中国A股很快将被纳入全球基准股指。

　　外汇管制严格的市场在纳入MSCI新兴市场指数(MSCI EM)时多采用渐进式方法，从开始到完成通常需要7-10年时间。例如，印尼、韩国、马来西亚和台湾分别用了9年、7年、10年和7年。

　　以下是台湾股市被纳入MSCI EM指数所走过的路程：

　　第一步(1983年始)：境外投资者通过在纽交所交易的美国存托凭证(ADR)和证券投资信托间接投资台湾股市

　　第二步(1991年)：允许合格境外机构投资者(QFII)投资台湾股市(发放配额)

　　第三步(1991年)：允许投资3个月期货币市场工具(发放配额)

　　第四步(1994年)：扩大3个月期货币市场工具配额

　　第五步(1996年)：允许资本自由流出

　　第六步(1996年)：MSCI EM指数首次纳入台湾股市(以台湾股市市值的50%计入)

　　第七步(1997年)：向境外投资者开放期货市场

　　第八步(1999年)：允许境外投资者购买可转债和各类金融证券

　　第九步(2003年)：取消QFII配额制

　　第十步(2005年)：全面被纳入MSCI EM(台湾股市市值100%计入)

　　纳入MSCI指数后，台湾股市发生了哪些变化呢？华创在报告中指出，在外资开放政策和被纳入MSCI指数的共同作用下，仅一年时间里，台湾股指大涨了40%，市值增长了27%。

　　以下是韩国股市被纳入MSCI EM所走过的路程：

　　第一步(1981年始)：允许境外投资者通过外资托管银行投资韩国股市

　　第二步(1992年)：向境外投资者开放部分国内股票市场

　　第三步(1992年)：首次被纳入MSCI EM指数(以韩国股市市值的20%计入)

　　第四步(1995年)：允许外企在韩交所(KSE)上市

　　第五步(1996年)：允许境外投资者发行固定收益证券

　　第六步(1996年)：MSCI EM指数扩大韩国股市市值的计入比列至50%

　　第六步(1998年)：放开境外投资者对私营和国企的持股限制(分别上调至55%和30%)，同时取消对境外投资者投资活动的诸多限制

　　第七步(1998年)：全面被纳入MSCI EM

　　华创的报告显示，纳入MSCI EM指数对韩国股市产生了明显影响，尤其是首次被纳入(20%)后的三年里，韩国股指大涨65%，市值增加了79%，交易量上升了153%，外资交易占比从1%涨至了3.8%。

　　那么，中国走到哪里了呢：

　　第一步(2002年)：发放QFII配额

　　第二步(2004年)：允许香港开展人民币业务

　　第三步(2006年)：发放合格境内机构投资者(QDII)配额

　　第四步(2007年)：扩大QEII限额、在香港发行人民币债券

　　第五步(2010年)：允许境外投资者以人民币参与银行家债券市场

　　第六步(2011年)：发放人民币合格境外投资者(RQFII)配额、公布外商直接投资人民币结算业务管理办法

　　第七步(2012年)：个人人民币业务拓展至境外

　　第八步(2013年)：前海跨境人民币贷款业务启动

　　第九步(2014年)：沪港通开通

　　今年6月，MSCI决定暂不将中国A股纳入MSCI EM指数，称这是因为对A股投资存在限制。但是MSCI表示，将在2015年年中考虑是否将A股纳入。

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