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　　中国证券网讯(记者 屈红燕 编辑 梁伟)国信证券表示，回顾中报业绩及年初以来的市场表现，股价表现最好三大驱动力分别是：定增借壳收购兼并等资本运作行为；新兴产业概念；上市新股等，呈现出股价表现与公司业绩的关联性趋弱的特征，这与“非典型”经济复苏下宏观与微观的背离常态不无关系，也折射出当前A股市场上机构投资者话语权的日渐式微以及大股东、产业资本影响的增强、非基本面影响上升的现状。

　　国信证券表示，上周A股市场环境并无太大变化，国信高频宏观指数为-2 显示经济仍然低迷，而定向降息等政策规模较小，实际影响也相对有限，市场对国内因素的预期变化还需等待月中的工业增加值、房地产销售投资等数据，短期内波动不大。由于欧央行[微博]议息会议临近，近期重点关注的应是外来资金，尤其是欧元区资金的动向。近期通过香港进入A 股的外资净流入虽然不似7 月末那样凶猛，但仍采取逢低买入的交易策略，显示对未来大势整体并不悲观。

　　由于8 月欧元区通胀数据与金融市场通胀预期继续恶化，同时欧洲政府开始逐渐统一认识、强调刺激经济的必要性，预计9 月4 日欧央行议息会议可能将进一步向市场传递宽松预期，提出既定的TLTRO 之外的货币政策，从而强化欧元区资金的对外溢出，新兴市场充裕的外来流动性将进一步维持。历史上欧央行完成资产负债表扩张之后大部分都是美元指数的局部高点，以及新兴市场股市和资金流入的向上转折点(除去2012 年一季度LTRO2 完成，但遭遇欧债危机恶化时期)，因此欧央行接下来的宽松政策将利好包括A 股在内的新兴市场股市。

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