秦洪：创业板复合头部还是蓄积新的能量
《证券市场周刊 红周刊》特约作者金百临咨询 秦洪
本周，创业板表现仍偏弱，不过，由于创业板大量上市公司筹划收购优质资产，从而赋予一定做多能量。
不过，我认为创业板形成复合头部的可能性更大一些。一是虽然因为其外延式扩张与新兴产业的做多动能的确不容忽视，但是，更不能忽视的是目前创业板过高的估值。毕竟在1400点一线，创业板指的平均动态市盈率已达到50余倍。面对如此高企的估值，又有多少增量资金敢于飞蛾扑火呢？所以，近期沪市持续放量，日均成交量从前期的600亿元迅速增强至1400亿元，但是创业板指却一直未能够有效放量，日均成交量只有300亿元。而在年初创业板在1500点一线时的日均成交量在400亿元，最高值是500余亿，如此的量能分布说明近期新增资金未进入创业板，缺乏新增资金的加盟，自然难有大的突破行情。
二是因为A股的系统性风险有所增强。从7月份的金融数据来看，贷款增速出现了断崖式的下跌，说明了房地产市场成交大幅滑坡，此引擎能量减弱，可能对整个经济产生一定的压力。这不仅会对主板市场，对创业板同样会形成冲击。所以，创业板指的1400点上方仍然是高寒区域，在没有新的做多能量出现之前，1400点上方是难以有效突破的。
不过，这也并不代表创业板会出现持续深幅的回落。一方面是因为前文提及的创业板大批量的上市公司进行外延式增长，从而成为支撑起存量热钱折腾的底气。另一方面则是因为创业板指特有的结构，乐视网、华谊兄弟、机器人等部分市值超跃百亿元的个股已绑架了股指。此类个股身躯庞大，已难以上涨。但毕竟它们是新经济的代表，大幅下跌也似乎难以实现。因此，创业板指极有可能在1200点至1400点的区间内反复震荡。
据此，在操作中，可以适量控制仓位，尽可能地避开大市值品种，毕竟成长基数较大，难以出现跳跃式的成长。相对应的是，尽可能低吸两类品种，一是契合国家重点投资项目、投资方向的品种，如特高压的经纬电材、金利华电，高铁的特锐德、永贵电器、鼎汉技术等。二是小市值品种，低于25亿市值的个股，重组容易，比如中能电气等。■
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