反弹仍需边走边看

　　申银万国[微博] 钱启敏

　　本周沪深股市震荡盘升，尤其周五涨势喜人，投资者情绪也有所回暖。从目前看，股指形态有震荡向上、持续反弹信号，但2100点至2150点有较强阻力，时空判断仍较为谨慎。新股发行是后市关注焦点。

　　首先，短线反弹虽有经济数据好转、IPO融资金额低于预期等利好支持，但主要是缓解市场忧虑，稳定市场预期的作用，似乎不足以构成转折性利好。同时，从资金流向看，本周市场回稳主要还是存量资金的博弈，增量资金的流入并不明显。尤其是本周银行股的震荡走强，在情绪激励上作用明显，但在资金配合上仍面临较大的挑战。

　　从盘口看，股指多个交易日先升后盘，边走边等待，以及股指期货持仓居高不下，显示多空分歧巨大，博弈性较强。多头对创业板指数后市预期转强，而其他指数仍相对平淡，短线痕迹明显。

　　目前最有利的方面，是经过连续盘升之后，技术形态出现反弹向上信号。由于此前市场压抑已久，因此一旦改观，多头能量仍有持续释放的空间。不过从技术角度，2100点至2150点有较强阻力。同时，由于下周新股IPO就将重启，发行价较低，可能必将分流投资者的目光和资金流向，未来炒新概率极高，投资者也会全力参与新股申购，对二级市场又将形成一定牵制。因此面对反弹，后续有较高不确定性，投资者还应边走边看，重点是新股申购和创业板品种，控制仓位，灵活应对。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2050-2100点

　　下周热点 新股申购

　　下周焦点 形态及量价配合

　　放量反弹 个股活跃

　　国都证券 孔文方

　　本周市场温和放量反弹，个股走势开始活跃。

　　央行[微博]正回购力度有所加大，下周一央行正式执行“定向降准”措施，短期内资金面有望继续保持平稳，市场预期不会重演去年6月的“钱荒”危机，有利于市场持续反弹。央行大尺度松绑QFII审批，“沪港通”正在紧锣密鼓筹备中，随着境内外股市互联互通不断推进，A股市场有望大规模引进长期资金。

　　场外增量资金小规模进场，量能温和放大。资金流向看，场外增量资金出现小规模进场迹象，场内存量资金更热衷于短线题材炒作。

　　技术上看，上证指数和创业板指数双双冲上半年线，短线反弹有望延续。密切关注量能变化，若要成功突破上证指数2100点一带成交密集区，沪市每日成交需要维持在1000亿元以上。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2040-2110点

　　下周热点 金融、国资改革

　　下周焦点 IPO、成交量

　　投资者信心逐步修复

　　华泰证券 周林

　　随着本周IPO重启的靴子落地，市场利空出尽对投资者心态产生了较大积极变化。同时央行再度定向降准，货币政策又迎宽松信号，显示出监管维稳的深意，对资金面形成有力的支撑。定向降准的范围再一次扩宽，有利于引导投资者对货币政策放松的预期，对投资者信心的恢复有很大作用。随着市场“微刺激”政策的不断累积，市场投资者入市信心也将不断抬升，指数上涨预期将不断被市场强化。而本周最新公布的5月份CPI同比上涨2.5% 、PPI降1.4%，基本符合市场预期，对市场影响不是太大，但低通胀率的保持有利于支撑投资者对央行货币政策放松的预期。

　　本周同时也是行业利好不断的一周，对相应板块个股的活跃都起到了较强支撑作用。可以看到本周市场个股竞相上涨，不论是创业板的超跌反弹，还是主板市场逐步盘出底部，可以看到多个指数都创出了一个月以来的新高，维持了市场人气及盘面的相对稳定。在指数反弹之时，沪深两市成交量也不断放出，显示出资金进场的步伐在加快。

　　目前市场已初步显现出熊牛转换之特征：遇利多上涨，投资者入市信心再加强，资金有明显放大之势，显示出市场变盘成为可能。当然市场毕竟在2050点区域以下横盘震荡了一个多月，成交量能是否有效放大是后市关注的重点。同时，当前市场要彻底扭转颓势，还需要利多继续积累或重大措施出台，才能彻底扭转投资者的信心。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2050-2120点

　　下周热点 个股结构性活跃

　　下周焦点 银行等权重股持续性

　　利好由量变到质变

　　光大证券 曾宪钊

　　本周五沪指、创业板指数双双突破半年线，市场成交量也有所放大，在经过了保卫2000点和多种“微刺激”出台后，A股市场做多情绪正由量变到质变，虽然股指仍会反复，但随着利空因素的减少和政策的叠加效应，A股市场正由结构性机会延升至整体反弹。

　　从流动性上看，本周央行仍维持了1040亿元的净投放，预计未来货币政策“微宽松”的趋势仍会维持。

　　从资本市场制度上看，“沪港通”交易规则已正式发布，目前沪深300指数TTM市盈率仅8.3倍，远低于境外市场，容易获得外资青睐；同时，央行本周已明确，将进一步扩大合格境内投资者和合格境外机构投资者主体资格，同时，深沪交易所本周推出了优先股的实施细则，为引入外资和喜欢固定收益的险资打下了入市基础，在引入外部“援兵”的政策框架上已然成形。

　　从市场上看，除开四大行的连续走强外，周五其它股份制银行也开始启动，保险、券商、石化双雄也有所表现，显然，已有资金对政策做出了反应，随着政策的细化和资金的进入，市场情绪将由悲观逐步转向积极。

　　由于“微刺激”方向性较为明确，虽然估值优势和准备入场资金性质决定了蓝筹股的重振，但产业结构的调整却决定了不会重现2009年的周期复辟，率先能在新兴产业中找到利润增长点的公司，将获得市场认同，在中报的助推下，高送转、高增长的新兴产业公司值得关注。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2050-2300点

　　下周热点 高送转、新兴产业

　　下周焦点 新股

　　短线大盘将震荡盘升

　　信达证券 刘景德

　　近日上证指数出现五连阳，深成指四阳夹一阴，总体呈现震荡盘升的格局。从近日盘面观察，主要有以下特征：第一，近日上证指数和深成指都从60日均线之下回到60日均线之上，这预示股市有望由弱转强；第二，近日市场热点此起彼伏，环保股、新疆概念股、高送转股轮番启动，大盘蓝筹股也止跌回升，6月13日平安银行大涨4.22%；第三，近日量能温和放大，6月13日沪深两市日成交金额1955亿元。

　　短线大盘有望摆脱盘整的状态，上证指数在突破60日均线之后，市场人气将得到提振，大盘将维持震荡盘升的格局。理由如下：第一，目前利空消息已经得到消化，近期不断出台的产业政策将刺激市场热点不断活跃；第二，目前上证指数均线呈多头排列，60日均线已经走平并有走高的态势；第三，目前工农中建四大银行股已形成上升趋势，近日平安银行等其他银行股也逐步走好，有色金属、煤炭、地产、电力等板块也有止跌反弹的迹象。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2050-2100点

　　下周热点 煤炭股、券商股

　　下周焦点 两市成交额能否突破2000亿元

　　蜿蜒式反弹行情可期

　　东吴证券 罗佛传

　　本周大盘总体延续窄幅震荡走势，但市场重心有所抬高。市场热点以事件驱动和消息驱动为主，同时前期资金介入较深的个股在经过一段时间沉寂后重新活跃。而大盘股总体表现不温不火，其中金融、地产表现较好。在利好因素逐步增多的背景下，短期大盘有望逐步走出盘局，蜿蜒式反弹行情值得期待。

　　支持大盘短线走出蜿蜒式反弹行情的动因主要有三个。一是经济基本面的逐步转暖；二是货币环境总体较为宽松，微刺激政策效应开始显现；三是技术超跌所蓄积的反弹动能。

　　技术上，大盘日K线重心呈不断上移态势，高点也逐步抬高，MACD成功站上了O轴线，周线的MACD红柱放长，KDJ低位金叉，短线技术形态有利于多方阵营，后市若能稳步放量，则反弹有望正式确立。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2030-2130点

　　下周热点 有色金属

　　下周焦点 成交量

　　反弹高度难言乐观

　　财通证券 胡鹏

　　本周消息面利好颇多，证监会[微博]正在加快QFII、RQFII的审批，抓紧解决税收障碍，推动长期资金顺利入市。本周有传出央行更大尺度的“松绑”信号，5月人民币贷款增加8708亿元，高于市场此前预期。资金面的利好直接推动了本周最后一个交易日的上涨。

　　技术上，股指本周中阳拉起站上2060点，结束连续六周的窄幅震荡，触及30周均线，处于多头排列，短线走势上有利于多方。不过中线而言，大盘指数近5年来一直未能有效突破3478点调整以来的下降通道上轨，目前该上轨位置约在2160点附近，离目前还有100点空间。从目前来看，若没有重大利好刺激，突破长期下降通道可能性不大。

　　从本周盘面来看，金融地产板块成为推动指数反弹的主要力量，这一方面有利于股指进一步反弹，但另一方面为以后调整留下了较大空间，若银行股开始调整，则对股指有较大杀伤力。创业板指数可谓一枝独秀，经过3个月的调整后，自5月19日开始反弹以来，本周依然稳步推进，且成交量温和放大，从技术上看，创业板有形成W底趋势。预期市场资金还是以征战小市值股为主，下周若权重股集体暴跌，则要防止本轮反弹阶段性高点产生；若权重股继续保持温和小步推升，则个股有望继续活跃。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2030-2160点

　　下周热点 军工、信息安全、苹果、环保、IPO重启受益股

　　A股挑战2100点

　　西南证券 张刚

　　本周大盘震荡上行，周五最高上涨至全周最高点2073点，周五收至半年线之上。周内大市值、小市值品种比翼双飞。股市成交开始逐步放大，周五创出周内单日成交最高近2000亿元。

　　下周启动新股发行，二级市场面临一定的资金分流压力，但力度有限。目前央行已连续第5周实现净投放，此举促成银行间市场利率将维持低水平，资金面总体上仍然维持宽松格局。多项经济数据显示稳增长措施已经逐渐展现效果。

　　大盘周K线收出长阳线，日均成交金额比前一周放大一成多。周K线均线系统正由交汇状态向空头排列转化，5周均线形成支撑，周K线挑战30日均线，其余主要均线均趋于平缓，中期走势有所好转。从日K线看，周五大盘收出中阳线，突破半年线，挑战2100点附近的年线。均线系统处于交汇状态，5日均线上穿60日均线，短期处于上升态势。摆动指标显示，大盘在中势区上翘，多方力量增强，中期走向转好。布林线上，股指收至上轨之上，线口由收敛转为放大，呈现向上突破的形态。

　　距离半年报开始披露的时间约一个月，业绩预告将陆续登场，有助于资金流向大盘蓝筹股。多个高股息率的银行股尚未实施年报分配方案，后续仍有上行空间，将推动股指挑战2100点。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2050-2100点

　　下周热点 大盘蓝筹股

　　下周焦点 蓝筹股、日成交额

　　蓄势迎新 市场重心上移

　　民生证券 吴春华

　　IPO重启尘埃落定，市场不确定性因素逐步消除，本周市场出现了持续反弹的走势。后市，在突破半年线后，市场有回抽确认的可能，如果能够站稳半年线，市场仍有继续向上的可能。

　　政策面支持力度加大，新股发行使筹码相对锁定。新股发行、上市的定位以及节奏把握的好，会给市场带来一定的促进，能否引领市场走出一波反弹，还需观察。

　　市场赚钱效应逐步显现。从近期市场的走势看，创业板指数不断创出新高，软件、3D打印、智能机器人、新能源等个股相继活跃，有利于场外资金的流入。政策支持的长江经济带、环保等板块也受到资金的追捧。“行业景气+政策支持”成为近期市场运行的主要特点，后市仍可继续关注军工资产注入、上海国资改革等。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000-2100点

　　下周热点 科技股

　　下周焦点 新股发行

　　A股有望走出独立行情

　　五矿证券 符海问

　　本周市场迎来了久违的中阳行情，各大指数周涨幅均超过2%，中小板、创业板指数周线均四连阳，创业板表现尤为突出。市场走强，跟流动性宽松有着直接关系，本周解禁市值环比减半，也给市场上涨增添不小动力。而中小市值板块的走强，则跟政策倾斜分不开。从未来政策取向和相关情况看，A股有望走出独立行情。

　　从近期央行有关数据看，资金面宽松在持续，这为A股的独立行情奠定了基础。资金外流有望告一段落，也是资金面得以保证的一个重要信号。央行9日决定的定向降准，为市场带来良好的流动性宽松预期。如果说上述消息都并未针对股市的话，那么央行表示将择机取消QFII和QDII资格额度审批则是对A股最直接的支持。

　　从最近几个交易日看，外围市场由于短期涨幅偏高，所以出现了高位震荡态势，不过A股却是特立独行，没有跟随外围的步伐。微刺激的定向性，决定了行情依然是局部性的，当然重心料不断上移，因为定向微刺激有望继续发力。进口却同比下降1.6%，表明国内需求仍然不足，因此预计定向微刺激政策将继续出台。当然，外围需求的回暖也为国内经济出现进一步好转提供保障。总体上看，A股已逐步企稳，应密切关注政策取向以决定投资方向。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2050-2150点

　　下周热点 苹果、特斯拉[微博]、振兴新疆

　　下周焦点 能否站上2100点

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