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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　交银施罗德基金：2014年股市将以宽幅震荡、结构性行情为主，较难出现趋势性变化。

　　南方基金：大盘将以震荡市为主，反弹高度在2500点左右。

　　东方基金：A股处于市场底部，这为未来的行情奠定基础。

　　华安基金：2014年A股市场整体将呈现上涨，乐观预测最大涨幅可达40%左右，上证综指或涨至2700点至2900点区间。

　　证券时报记者 朱景锋

　　2013年接近尾声，各家卖方机构2014年策略也多数出炉，而手握重金的买方机构2014年策略也陆续登场，从已经公布的南方基金、华安基金[微博]、交银施罗德基金[微博]和东方基金等公司明年策略来看，股市宽幅振荡，机构行情依然是主基调，最乐观的华安基金认为大盘最高可望上涨40%。新兴产业成长股和消费股仍将是重点配置方向。

　　股市预期：

　　华安基金最乐观

　　交银施罗德基金认为，2014年股市将以宽幅震荡、结构性行情为主，全年流动性整体呈现中性略紧状态。经济较难大幅回升的背景下，仅能支撑温和的盈利改善，且更多体现在非传统领域，因此市场较难出现趋势性变化。

　　南方基金认为，2014年股市运行的关键变量是经济增速变化和改革推进力度，综合多种因素，2014年大盘呈现单边市场的可能性较小，而将以震荡市为主，反弹高度在2500点左右，如果过高可能引发大规模的大小非减持压力。

　　东方基金认为，A股处于市场底部，这为未来的行情奠定基础条件。纵向来看，目前沪深300的估值仅为8.89倍，为历史最低水平；横向来看，在全球主要股指中，目前沪深300的估值水平也处于低位。从历史上来看，在改革驱动下，股市有望迎来超额回报时期。比如上个世纪80年代初，美国进行的供给学派改革，带来了美国80年代的牛市；英国在上个世纪70年代末推行改革特别是国企改革，推升了股票估值，绝对估值从9倍提升至18倍。

　　华安基金日前发布的投资策略报告认为，2014年A股市场整体将呈现上涨，乐观预测最大涨幅可达40%左右，上证综指或涨至2700点至2900点区间，但上涨过程将是曲折的，同时仍需要警惕美国退出量化宽松带来的风险。

　　选股方向：

　　消费加成长

　　南方基金认为，新股发行重启可能带来成长股系统性下跌，但其中符合转型方向且业绩能保持高增长的领域，如果跌幅较大可以逢低增加配置，可以从中挖掘一些优质成长股，如环保、互联网、新能源等；主板方面，继续看好和宏观经济关联度小的弱周期行业，如中小银行、券商、汽车、家电、医药、食品饮料、品牌消费等，继续规避盈利状况不佳的强周期行业，如钢铁、化工、有色、煤炭、航运等。

　　遵循改革思路，东方基金认为明年的投资主线可以分为五大重要方向：一是安全建设，如国防安全、信息安全、消费安全；二是破除垄断，如民营金融、油气、医院、传媒、环保；三是国企改革，业绩和估值引来“戴维斯双击”；四是生态变革，环保产业链、中游或受益于过剩产能淘汰的结构性机会；五是网络创新，包括铁路、4G、互联网对传统行业的重构。

　　华安基金认为，以创业板为代表的成长股调整之后，仍然存在投资机会，建议重点关注消费、新兴产业，科技、传媒和通信(TMT)、医药、军工、高端装备等主题均有机会。

　　交银施罗德基金建议，经济潜在增长下行后，产业结构出现较为明显的变化，新兴产业继续勃兴。一方面，经济内生的产业结构升级，例如，随着收入升级而升级的消费需求，将消费类行业的前沿从衣食住行等必需消费行业，推向吃喝玩乐等新前沿，乳业、影视、游戏动漫、户外服装、医疗服务、智能手机等消费升级趋势值得关注。又如，随着产业链的转移，精密制造、电子加工、计算机等产业升级并迎合全球产业链趋势明显。另一方面，政府的政策也在主动推动着相关新兴产业的发展，主要偏向于环保、节能等新兴行业以及金融体系改革密切相关的非银行金融行业。政策的支持、市场的拓展和进入者的匮乏可能都将令这些行业获得较高的成长性，有望成为战胜市场、战胜周期的优良品种。此外，部分具备基本面支撑的行业，如保险、家电、汽车等短期仍值得关注。

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