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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　记者 张厚培

　　从国外经验以及近年国内的情况的来看，一只股票的投资评级被上调或遭下调，公司股价往往会跟随出现上涨或回落。因此，了解那些股票的评级最近被进行调整，想必对投资者在进行投资时有所益处。故记者特对本周A股股票的评级数据进行整理，以期对投资者有所帮助。

　　48股评级获调高  三IPO受益股获“青睐”

　　本周两市股指持续走强。或是受市场气氛继续向好的影响吧！本周获券商研究上调投资评级的股票较上周有所增加。同花顺iFinD数据统计显示，本周两市共有48只股票获得机构调高投资评级。

　　这其中，受益IPO即将开闸的券商股，多家投资评级获得上调。长城证券研报指出，IPO有望明年1季度重启，利好券商投行业务，预计明年年底有近800家企业可以IPO，且不再受证监会发行节奏的限制。假设明年300家企业IPO，则明年有望使券商营收增加11%。总体来看，利好券商，维持证券行业“推荐”评级。建议重点关注排队企业数量和规模排名前列的招商证券[微博](600999)、广发证券(000776)、中信证券(600030)。

　　巧合的是，本周投资评级获上调的券商也是这三家券商。本周一，招商证券和广发证券率先获得了中信证券研究员上调评级，均由“增持”上调至“买入”。中信证券研究员指出， 改革有利于发挥大券商的股票定价和分销能力、业务创新能力和平台管理能力。2014 年IPO一次性释放，预计承销收入同比增长100%，净利润同比增长31%。首批50

　　家IPO 受益最大的券商预计依次为招商、广发、华泰和海通，将招商和广发投资评级上调至“买入”。

　　本周四，平安证券[微博]研究员上调中信证券评级至“买入”。平安证券研究员缴文超指出，短期看，IPO开闸给公司带来的收入弹性较大：目前已过会的项目中，中信证券总的拟募集的资金规模为127亿，在上市券商中拟募集资金量最大，如按4%的承销费用率测算，已过会项目的新增收入/13Q3收入的比值为4.91%，位列上市券商第一。

　　“长期看，自主配售的引入利好中信证券：自主配售制下，券商的投行业务需要改变以往仅仅对项目方负责的做法，未来对资金方或投资人的利益顾及也很重要。因此，在项目资源获取和在投资者的把握上更有优势的大型券商在未来的投行业务中更有市场。中信证券这类综合型大券商将会明显受益这一过程。”缴文超表示，上调中信证券评级从“推荐”至“强烈推荐”。

　　而平安证券在昨天发布研究报告中称，十八届三中全会为未来中国十年的改革指明了方向。对于证券市场提出了“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”的改革方向。

　　研报还表示，预计2014年包括新三板扩容及完善交 易制度、推出个股期权和股指期权等交易品种的政策大概率都会出台。从美国的经验来看，随着资本市场的发展，美国券商行业收入占GDP的比重从1980年的0.7%上升到2007年的3.4%。可以预见，我国券商行业将受益于中国金融市场的改革进程，政策环境利好券商行业。

　　二级市场上，投资评级获上调的招商、广发和中信等三只券商都明显跑赢大市。周涨幅分别达到14.63%、6.01%和1.55%，均好于大盘0.75%的涨幅。而本周二获平安证券研究员彭勇上调投资评级由“审慎推荐”至“强烈推荐”的江铃汽车(000550)，周涨幅更是高达21.42%......。

　　事实上，从成熟资本市场的经验来看，虽然并的不所有投资评级被调高的公司股价都会有表现，但是绝大部分公司在评级被调高的报告出台后一到二个月内都会跑赢大市。因此，这些投资评级获上调的公司值得大家重点关注。

　　多只汽车股评级遭下调后“逆反”

　　或是受市场再度走好的影响吧，本周遭到券商研究员的调低投资评级的股票有所减少。同花顺iFinD数据显示，本周有仅26只股票投资评级遭到下调。其中，10只股票评级被研究员由此前的“买入”下调至“增持”(6只)、“中性”(3只)和“持有”(1只)；6只股票评级由“强烈推荐”下调至“推荐”(5只)和“审慎推荐”(11只)。

　　这当中最受关注的是，莫过于是由于招商证券研究员误判“行情”下调多只汽车股投资评级，但相关公司股价却在遭其下调评级后上涨了。本周一，汪刘胜在题为《乘用车景气延续，关注政策导向》的汽车行业2014年度投资策略研报中称，13 年乘用车板块淡季不淡，旺季更旺，行业景气度有望延续，重点配乘用车板块；重卡13 年销量增长超预期，但在高基数和国四透支情况下，14 年难有高的增长；大中客行业短期景气度较低，轻客受益于城市物流兴起。维持对行业“推荐”评级。

　　不过，与他们上次发表的研报相比，潍柴动力(000338)、一汽轿车(000800)、一汽夏利(000927)、宇通客车(600066)和华域汽车(600741)等个股的评级被由“强烈推荐”下调至了“审慎推荐”。可是很不凑巧，在江铃汽车大涨的带动下，本周汽车股普遍都跑赢了大市。

　　因此，在大市向好的背景下，个股的走势并不一定会受某一机构下调投资评级的影响；而选择在“适当”的时候发表研报，是真正考验研究员“实力”的地方。

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