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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　在IPO暂停的一年多中，资金扎堆创业板等中小市值个股，不少个股价格节节走高，身处高位的创业板本身也有挤泡沫的需求

　　⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟

　　IPO重启的消息重挫创业板。昨日，220只创业板个股跌停，创业板指数重挫8.26%，创其历史上最大跌幅。分析人士表示，由于IPO重启改变了小盘股的稀缺性，外加今年以来资金扎堆推高创业板股价，其本身就有挤泡沫的要求，创业板高位跳水并不意外，但泥沙俱下之后也提供了真正成长股的买入机会。

　　创业板昨日仅有3只个股收红，跌幅超过9%的个股接近八成。创业板昨日一度低开高走，但无奈抛盘汹涌，220只个股收于跌停板。个股方面，除了通裕重工、科斯伍德和台基股份外，创业板其余个股均以下跌报收，跌幅超过9%的个股有258只，约占到昨日创业板未停牌个股的79%。

　　IPO重启改变了市场对于小盘股稀缺性的预期，创业板的估值遭到打压。星石投资总裁杨玲表示，中断超过一年的IPO即将重启，中小板和创业板短期内面临冲击。首先，数百家企业排队等待上市，在增加股票供给的同时吸引资金从二级市场转向打新股打破了目前股市资金供需的平衡；其次，排队企业中大部分与创业板、中小板上市公司类似，形成一定的替代性，冲击创业板和中小板估值；第三，创业板和中小板企业目前估值相对偏高，本身面临一定的估值调整压力。

　　在IPO暂停的一年多中，资金扎堆创业板等中小市值个股，不少个股价格节节走高，身处高位的创业板本身也有挤泡沫的需求。在本次IPO暂停后，创业板指数从最低585.44点起步，最高一度摸高1423.96点。经过昨日的大幅下跌，创业板的市盈率依然有51倍，而整体市场的市盈率为12.75倍。

　　创业板估值的回归是一个比较长期的过程，短期急跌将提供交易性机会。平安证券[微博]表示，强势成长股必然还会有一个短期挣扎的过程：首先，流动性依然偏紧，资金利率居高不下，市场还是会追逐高弹性，部分公司如有短期急跌，也会赢得短期博反弹资金的青睐；其次，岁末年初交易惯性的扰动。伴随资金利空的逐渐出尽和政策利好的逐步释放，今年交易性行情大概率重现，这也会在一定程度上阻碍结构转换的进程。

　　创业板的泥沙俱下也将为部分抄底资金提供建仓机会。前期已经高位减仓了创业板个股的部分资金，正等待着优质个股下跌提供的建仓机会。深圳某私募人士的观点比较有代表性：“泥沙俱下式的下跌将提供真正成长股的买入机会，目前在审的企业质地比较优良，未来新上市的个股估值也不会低，新股上市开启后将拉动小盘个股估值提升。已经准备好“弹药”等待目标个股下跌。”

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